并购清华讲座.pptxVIP

2012年11月;2;3;4;5;6;7;8;9;10;经济减速； 投资、出口、消费增长：中国的特点：创新缺乏； 汽车房地产两业调整；以工程机械为例。 人口红利； 行业结构和经济结构调整； PE的发展和金融创新环境的成立； 跨境并购;12;13;14;15; 当考虑购买那些公开出售的低增长、低利润率的企业，而不是它们所在市场龙头企业时，一定要三思而后行。 下面是对成功收购很关键的一些问题： 扭亏有可能实现吗？ 买方有实现企业扭亏的管理人员吗？不要仅仅依赖企业现存管理人员做这项工作。他们已有过机会，而且到目前为止没有做到扭亏。 你喜欢一个在某个特定地理区域生产、分销或提供服务的企业吗？运输成本有问题吗？核心人员会保留或转移吗？ 目标企业中理想的客户是什么样的？谁是顾客或什么类型的顾客是理想的？ 理想的毛利是多少？理想的税前利润是多少？目标企业客户的盈利额应为多少？这是从一个供货商的盈利角度看行业的吸引力的显示指标。 你应该拥有或租赁固定资产（房地产、机器设备和其他资本项目）吗？;在《框架性协议》签订后，并购交易方需要对所有可能引起交易谈判破裂的因素进行深入细致的调查，这个调查通常被称为尽职调查 善意并购交易最大的好处就是并购交易方有权要求获得有关目标公司非公开信息，依此针对目标公司的价值肯定或者否定并购交易方最初的判断 尽职调查是整个并购交易活动中最核心的行动