大唐集团融资策略项目建议书中信证券.pptx

; 上篇 中国大唐集团融资战略分析 第一章 中国电力市场发展趋势 第二章 中国大唐集团的市场竞争态势 第三章 中国大唐集团的融资战略分析 中篇 大唐发电增发A股可行性研究 第一章 大唐发电增发A股的可行性研究 第二章 大唐发电增发A股的必要性 第三章 大唐发电的增发方案设计 第四章 操作程序与要点 第五章 H股公司增发A股的案例分析 下篇 中信证券介绍 第一章 中信证券情况介绍 第二章 工作团队介绍 第三章 中信证券的成功案例 ; ; ; ; 厂网分开，重组电网资产和发电资产 电网方面国家电网公司和南方电网公司均已经挂牌成立；发电资产方面已经新成立了5家全国性发电集团公司，相关发电资产已经平均划分完毕。 竞价上网 在区域电网公司经营范围内，设置一个或数个电力交易中心，在发电领域全面引入市场竞争机制。目前已经初步开始在东北电网和华东电网进行有关试点。 建立科学的电价形成机制 将电价划分为上网电价、输电电价、配电电价和终端销售电价。上网电价由国家制定的容量电价和市场竞价产生的电量电价组成，输、配电价由政府确定定价原则，终端销售电价以上述电价为基础形成，建立与上网电价联动机制。 设立电力监管委员会 通过独立的电力监管委员会，规范和监管电力市场运行，维护公平竞争，监督检查电力企业生产质量标准和处理电力市场纠纷，维护消费者权益。目前已经开始运行。 ; ; ; ; ; ; ; 优化发展火电结构，主要建设单机容量300MW及以上的高参数、高效率、调峰性能好的机组，引进和发展超临界机组。 积极实施以大带小，采取坚决措施，关停小火电，逐步提高大机组比例。到2005年将50MW及以下纯凝汽机组全部关停。到2015年把100MW及以下的凝气式机组全部关停。 西电东送北通道 ; 西电东送中通道 西电东送南通道 ; 影响电价水平变动的因素 从长远看电价有下调的趋势，但是在短期内电价将保持坚挺；电价调整速度也将呈现区域性不平衡，备用容量系数比较大的地??电价下调的压力较大; ; 第一梯队： 五大发电集团：华能、大唐、国电、华电和中电投集团，平均可控装机容量3200万千瓦，权益装机2000万千瓦左右 第二梯队： 国家开发投资公司属下的国投电力公司、神华集团属下的国华电力公司、华润集团下属的华润电力控股有限公司，三者的控制装机容量分别在1000万、600万、458万千瓦左右，另外三峡总公司虽然目前装机规模不大，但是在建规模及后续开发规模巨大 第三梯队： 地方电力公司或地方政府控制的大型电力企业，包括上海申能集团、广东粤电力集团、深圳能源集团和广州控股发展集团等;; 从五大发电集团的区域资产分布分析，基本上有两个特点，一是每个集团均有自己的优势区域，二是每个区域内均有两家比较接近的优势集团。从资产规模角度分析，大唐集团在华北、华中和南方地区的实力比较强大。 华北地区： 华北地区的两大优势集团是华能集团与大唐集团。大唐集团在华北地区的装机容量为984万千瓦，与华能集团非常接近。大唐集团的主要资产分布在河北、蒙西和山西地区，而华能集团的主要资产分布山东地区。 华北地区经济发展水平比较高，电力需求稳定增长，机组平均发电小时数保持在比较高的水平 处于环保因素，京津唐地区限制新的火电机组建设，新增电力需求主要依靠蒙西、山西等地区的西电东送，是西电东送北通道的受电中心区域 南方地区： 南方地区的两大优势集团是华能集团与大唐集团。大唐集团在南方地区的装机容量为603万千瓦，主要是以广西红水河为核心的水电资源。 南方区的经济增长主要依托广东省的经济带动，电力需求增长速度比较高，机组平均发电小时数保持在比较高的水平 本地区是西电东送的南通道，广东省内的电力需求增长主要依靠贵州、云南和广西地区的西电东送 ; 华中地区： 华中地区华电集团和大唐集团的实力比较突出，但是中电投和两家的差距并不大。大唐集团在华中地区的资产主要分布在河南和湖南地区，其中河南423万千瓦，湖南326万千瓦，以火电机组为主 华中地区的经济发展速度在近年来有比较快的发展，电力需求也快速增长，但是呈现区域性不平衡，其中河南相对紧缺、湖南相对过剩；面临三峡等大型水电竞争；湖南和湖北的水利资源已基本瓜分完毕。 华中地区扼守西电东送的中通路，是战略布局的重要区域 华东地区： 华东地区中电投和华能占据了一定的竞争优势。大唐集团在华东地区总的资产实力不突出，其主要资产分布在安徽省，装机容量325万千瓦。 华东地区是我国经济发展速度最快的区域之一，对电力需求的增长