如何正确阅读财务季报及财务知识分析.pptx

如何正确阅读财务季报和年报?;?伟大企业背后驱动力因素系列篇?之－－－“会计语言揭示的伟大企业财务指标”分析;如何才能成为一名伟大的投资者-巴菲特的答案;一位来自旧金山充满热情的17岁小伙子是第一个问起 “如何才能成为一名伟大的投资者”的人，他称自己已经连续10次参加年会了。 巴菲特的答案简单而直接，他掷地有声地说：“阅读”。;另一场合巴菲特谈成功主要依赖什么？;福克斯专访，主持人请巴菲特为观众提供建议时，;最伟大投资人巴菲特:选择股票要学会三个诀窍 ;巴菲特:;如何决定一家企业的价值呢?;央视经济半小时频道对话巴菲特 ;记者：您认为在投资以前实地调研是必需的吗？听说您一年看1万多份年报，您最关心年报中的哪些方面？;沃伦·巴菲特：你必须知道你买的是什么。每年我都读成千上万份年报，我不知道我读了多少。所有的年报都是不同的，从根本来说，我看企业的价值。;如何才能成为一名伟大的投资者-我的补充;财务报表——天使和魔鬼的混合体？ ;财务报表—天使下凡的案例：;财务报表—魔鬼缠身的案例：;财报是天使还是魔鬼，完全取决于投资者本人的投资素质和能力圈 ;巴菲特：“谁将是替死鬼？”;关于企业的会计语言—财务报表;如何理解会计报表?;财务报表是什么？;企业经营效果的世界通用标准;衡量企业经营效果的两大要素和投资者的两大基本功;买股票与买实物“目的”的差别;财产与资产的区别和功用;资产的优良中差;财务报表的企业经营反映;购入股票实际是对企业的两种占有;企业资产帐面价值的“优良中差”;企业资产未来现金流-内在价值的“优良中差”;磐石or流沙—资产质量与竞争力。 ;公司的磐石应该根基于:;三种财报及其要点;关键财报数据比对;读季报和年报意义的区别;读季报意义-及时发现业绩拐点;一些重要的财务指标;一些重要的财务指标;西部矿业★最新主要指标★08三季报　;最重要三项财务指标;至关要点:;怎样读财报？;未来盈利能力来源于何？;正确的读财报方式：;现在与未来;投资的至高境界;投资的准绳;思维准绳局限性;优秀投资家的准绳;投资家的思维模式;巴菲特“我是在2002年春天读的的 年报。我???没问过任何人的 意意见。我当时认为这家公司值1000亿美元，但它那时的市值只有350亿美元。我们不喜欢做事要精确到小数点三位以后。如果有人体重大约在300磅到350磅之间，我不需要精确的体重就知道他是个胖子。如果你根据中石油年报上的数字还做不了决定，那你应该看下一家公司。”;巴菲特的伙伴芒格的补充很有意思;巴菲特07年8-9月份抛出中石油的思考方式1;巴菲特07年8-9月份抛出中石油的思考方式2;巴菲特07年8-9月份抛出中石油的思考方式3;再看但斌当时对中石油的思考方式-摘自但斌博客;CCTV记者继续采访巴菲特(2007.10.25)1;CCTV记者继续采访巴菲特(2007.10.25)2;段永平在2007.5接受新浪网采访表达的思维;再看但斌思维方式：此刻自己闭着眼睛买平安2008.3-31;再看但斌思维方式：此刻自己闭着眼睛买平安2008.3-31;再看但斌思维方式：此刻自己闭着眼睛买平安2008.3-31;漏网之鱼 在《但斌：此刻闭着眼睛买平安》后跟贴评论?发表：2008-04-01 15:54:43 ;;从财报推理企业未来生产经营活动趋势;财务报表作用;劣质资产的危害;巴菲特投资思想的不断进化 ;贪便宜的精华和糟粕;1969年(39岁)巴菲特读到费舍的《普通股和不普通的利润》.而芒格帮助巴菲特认识到优势企业的价值并使费舍的公司特质理论进一步具体化“查理 把我推向了另一个方向,而不是像格雷厄姆那样只建议购买便宜货,这是他思想的力量,他拓展了我的视野.我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会比现 在贫穷得多。” ;中期1972-1989(42-59岁)巴开始愿意为商业品质付高价;巴菲特1985年的话能说明他的转变 ;后期巴菲特:1990至今（60岁以来）。;芒格在2007年威斯科年度股东大会发言;财报的价值陷阱;要特别注意规避业绩处于最高峰并可能出现业绩拐点的股票;我们再看长安汽车，伴随着02-03年市场对汽车需求的超常迅猛增长，其每股收益在2002年、2003年乃至2004年中达到了历史的最辉煌时期。以2003年该股的股价计算，其市盈率也还不到10倍，表面看似乎很有投资价值。但也就是在这一年，长安汽车股票的股价开始见大顶筑头.;会计报表数字的造假识别;善于发现财报造假数字的蛛丝马迹;欲要投资大成功,必先扩大“能力圈”;善于发现数字背后的价值;散户的困惑与解决;小结1;小结2;小结3;成都武侯祠“攻心”对联;投资的至高境界图示