对我国生物医药行业风险投资的探讨——我国生物医药行业风险投资项目评估指标的研究.pdfVIP

北京科技大学 硕士学位论文 摘 要 生物医药行业是21世纪的 “朝阳行业”。各国政府都充分认识到了生物医药作 为高新技术产业发展的核心动力，在国民经济的发展中起着重要的作用，纷纷制定发 展战略，加大研发投入。生物医药行业属于高技术、高投入、高风险、高回报和长周 期的行业，一方面其发展需要大量的投入，另一方面这些投入又存在着巨大的风险， 所以仅仅依靠政府的投资很难满足生物医药行业的发展需要，急需引入风险投资以促 进生物医药行业的发展。然而，由于生物医药行业的风险投资项目存在较大的不确定 性，所以在项目投资之前，必须进行投资项目的风险预测和指标评估。 本文通过对风险投资特征及在国内外发展和生物医药行业特征及现状分析，阐述 了二者结合的必然性及重要意义。并在此基础上，将风险投资项目评估与传统的项目 评估进行比较，结合我国生物医药行业的现状，建立了我国生物医药行业风险投资项 目的评估指标体系。评估指标体系主要可分为两大部分，即风险评估的指标体系和投 资价值评估的指标体系。风险评估的指标体系又可包括技术风险、市场风险、资金风 险、管理风险和环境风险五大类;投资价值评估的指标体系也可分为产品特性、市场 营销、管理层素质、财务评价和环境的适应性五大类。通过对以上两大方面的细化， 并结合我国生物医药行业的实际情况，建立了我国生物医药行业项目评估的指标体 系;采用模糊综合评估方法的数学方法对各个指标进行了分析，得出对生物医药风险 投资项目风险评估和投资价值评估的结论。本文最后以北京KAWIN生物技术有限公司 a2b千扰素项目为例，验证了上述指标体系和评估方法的有效性和可操作性。 关键词:生物医药，风险投资，项目评估，指标体系 北京科技大学 硕士学位论文 Abstract Bio-pharmaceuticalindustryisa PromisingIndustry”in21century. Mostofgovernmentsallovertheworldhavebeencognizantoftheactionof bio-pharmacyascoremotivityinhighandnewtechnologydevelopment,they have set down development stratagem and increased RD investment. Bio-pharmaceuticalindustry isthe industry that ishigh-tech, large investment,highrisk,highreturnandlongperiods.Asthedevelopmentof bio-pharmacyneedslargefinancing，atthesametime,existslargerisk,that onlydependsgovernmentinvestmenthardlysatisfyingthedemand，venture capitalurgentlyneedsintroduceintobio-pharmaceuticalindustry.However, venturecapitalinbio-pharmacyislargeruncertainty,so,riskforecastand indexevaluationmusttobedonebeforeprojectinvestment. Byanalysis, index system ofevaluatingventurec即italprojectis establishedinthisthesis.Indexsystemmainlyincludestwoparts,whichare indexsystemofriskevaluationandindexsystemofinvestmentvalueevaluation. Indexsystemofriskevaluationconsistsoftechnologyrisk,marketingrisk, managementrisk,financingriskandcircumstancerisk，Indexsystemof investmentvalue evaluationalso consistsofproduct