第6章长期投资决策.pptxVIP

第六章 长期投资决策;;华星化工新项目建了就停 高管被指决策失误;;;武钢50亿美元巴西项目搁置 称不算投资失误;本章内容;学习要求;重点与难点;;6.1.1 投资决策的意义及特点;;;投资项目的主要类型;投资活动业务流程;投资的关键控制点和措施;6.1.2 投资决策应考虑的因素;;;寓言故事：上帝的标准;拿破仑留给法兰西的尴尬;;;;;企业风险;;-28-;中铝因澳大利亚铝土矿项目投资失误损失3.4亿元;;;6.2 现金流量与货币时间价值;6.2.1 现金流量;;;;6.2.2 现金流量的组成内容;现金流量的内容;现金流量的内容 ——单纯固定资产投资项目的现金流量 ;现金流量的内容 ——更新改造项目的现金流量 ;;;;;;;;;;例题;;补充：折旧的抵税作用;;考虑所得税后的现金流量;考虑所得税影响的税后现金流量;;;;;6.2.3货币的时间价值;;; 只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法。;又称将来值 指货币在未来某一时点上的价值 又称本利和;（1）复利终值（本利和、到期值）;（2）复利现值;指一定期间内每期相等金额的收付款项。;;普通年金;普通年金的终值;普通年金的现值; ;预付年金终值;6.3 投资决策评价指标;补充：投资决策的发展历程;;谁在使用DCF?;;6.3.1 静态指标及其计算;;;;2.投资利润率;;6.3.2 动态指标及其计算;;;;;2.获利指数;;;;3.内含报酬率;内含报酬率;;;比较;净现值、现值指数、内含报酬率的比较;4.动态回收期;;6.4 投资决策评价指标的应用;国务院：部署完善固定资产加速折旧政策;;6.4.1 独立方案是否可行的评价;;6.4.2 互斥方案的评价;;;1. 新旧设备使用寿命相同的情况——差量分析法;差量现金流量的计算过程;;;;;某企业使用现有生产设备每年实现的销售收入为3 700万元，每年付现成本为2 900万元。该企业准备从美国引进一台设备，买价为800万元。购得此项设备后本企业扩大了生产规模，每年销售收入预计增加到4 800万元，每年付现成本增加到3 500万元。　　根据市场趋势调查，企业所产产品尚可在市场销售10年，10年后拟转产。转产时进口设备残值预计可以50万元在国内售出。如现决定实施此项技术改造方案，现有设备可以424万元作价售出??如果10年后出售，则售价为20万元。 按照税法规定，新设备的年折旧额为120万元，折旧年限为6年，残值为80万元；旧设备的折旧年限为15年，目前已经使用了3年，年折旧额为50万元，旧设备原值为774万元。　　企业要求的投资报酬率为8%，企业适用的所得税税率为25%。 　　;;;;;;2.设备使用期寿命不同的情况;;;;127