第三章财务报表与财务报表分析.pptxVIP

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第三章 财务报表与财务报表分析;;第一节 财务报表的种类;;;;;;分析资产负债表需注意的问题;;;;;; 确定现金流量的第一步是计算来自经营活动产生的现金流量。 反映经营活动的现金流量有两种编制方法。一种为直接法,另一种为间接法。 ;;间接法;;企业(产品)生命周期理论与现金流量特征分析 ;第二节 财务比率;(一)短期偿债能力分析;(1)流动比率;流动比率(续1);(2)速动比率;速动比率(续1);;;(3)现金比率;现金比率(续1) ;(5)其他流动性指标;存在下列几种情况之一时,企业实际的流动性要比报表所显示的更差: (1)大额或有负债,如未决税款争议、未决诉讼等; (2)企业为别的企业的银行借款提供了担保。 ;(二)长期偿债能力分析;(1)资产负债率;(2)债务与权益比率(产权比率);(3)债务与固定资产比率;(4)小结;(三) 盈利能力比率;;;其他;(四) 营运能力分析(经营能力);(一)存货周转率 存货周转率表示一年当中企业进出存货的平均次数,等于销售成本除以平均存货。 存货周转率=销售成本÷平均存货 存货周转天数=360÷存货周转率 销售成本来自利润表,存货来自资产负债表。分子销货成本是流量,而分母存货是存量,两者不一致。用平均数方式将存货转化为流量能增加计算结果的解释能力,尤其是当存货季节性波动较明显时,使用平均值效果更好。;(二)应收账款周转率 应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率 应收账款周转率越高,说明应收账款的回收越快坏账可能越小,管理效率越高;但是应收账款周转率过高也可能表示企业使用了比较严格的信用政策来限制顾客的付款条件,因此可能会影响销售额的增长。 ;(三)固定资产周转率 固定资产周转率用来说明企业固定资产的使用情况,它等于销售额除以平均净固定资产。 固定资产周转率=销售收入÷平均净固定资产 净固定资产等于固定资产减去累计折旧。固定资产周转率说明的是固定资产在生产能力上发挥的程度与效率,其数值越大,说明企业的固定资产利用率越高,固定资产投资得当、结构分布合理。当它处于较低水平时,说明固定资产利用度不够,这时需要分析具体原因。;(四)总资产周转率 总资产周转率反映企业全部资产的利用情况 总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 总资产周转率越高,企业全部资产的利用率就越高,公司的盈利能力可能就越强。在分析时,一般与其它周转率配合使用。 ;(五) 市场价值比率;;;动态市盈率的不同计算方法;;(三)每股股息 每股股息=股息总额÷年末普通股股份总数 企业的盈利状况是影响股息高低的重要因素,此外,还有很多因素影响股息的发放,包括企业的股息政策、市场环境等。企业如果考虑今后扩大再生产,增强企业发展的后劲,就会减少股息的发放。 ;;;第三节 财务综合分析; 净资产收益率= 净利润÷平均股东权益总额 =(净利润/平均资产总额)×(平均资产总额/平均股东权益总额) = 总资产收益率×权益乘数 净资产收益率是销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个指标的乘数,它们分别反映了企业的盈利能力、资产管理效率和负债情况。 ;;;二、沃尔评分法;;沃尔的评分法从理论上讲有一个明显的问题,就是未能证明为什么要选择这7个指标,而不是更多或更少些,或者选择别的财务比率,以及未能证明每个指标所占比重的合理性。这个问题至今仍然没有从理论上得到解决。 沃尔评分法从技术上讲也有一个问题,就是某一个指标严重异常时,会对总评分产生不合逻辑的重大影响。这个毛病是由财务比率与其比重相“乘”引起的。财务比率提高一倍,评分增加100%;而缩小一倍,其评分只减少50%。 ;第四节 趋势分析与结构百分比f分析 ;;第五节 财务报表分析的局限;企业粉饰财务报表的方法 ;蓝田股份;蓝田股份的农副水产品销售收入分析    2000年蓝田股份的农副水产品收入占主营业务收入的69%,饮料收入占主营业务收入的29%,二者合计占主营业务收入的98%。 2000年蓝田股份的水产品收入位于“A07渔业”上市公司的同业最高水平,高于同业平均值3倍。 2000年蓝田股份的应收款回收期位于“A07渔业”上市公司的同业最低水平,低于同业平均值大约31倍。    ;;;;;作业;贝因美

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