第7章资产更新、租赁与改扩建方案比较.pptxVIP

1 第七章 资产更新、租赁与改扩建方案比较 山东理工大学商学院 吴美香 2 本章学习目标 1、掌握设备经济寿命与更新方案分析； 2、掌握设备租赁分析 3 本节学习内容 7.1 经济寿命和更新方案比较 7.2 设备租赁经济分析 7.3 改扩建项目方案的经济比选 4 7.1 经济寿命和更新方案比较 一、设备更新原因 1、有形磨损： 含义：指机器设备实体的物质磨损。 产生原因： 设备在使用过程中存在摩擦、震动、疲劳及操作不当造成的损坏； 由于设备与自然环境间存在相互作用。 现象： 设备——实体尺寸、形状的改变，锈蚀，老化变质，精度下降，效率降低，故障增多等； 管理——燃料、动力、工时消耗增多，维护保养费用上升，废品损失、产品修复费用增加，设备停工损失和无效工时增加； 5 7.1 经济寿命和更新方案比较 一、设备更新原因 2、无形磨损 ： 含义：技术进步引起的原有设备技术上的陈旧与贬值。 产生原因： 技术进步引起生产同样设备的社会必要劳动时间减少，价格下降，使原有设备贬值； 新型设备不断涌现，原有设备与之相比，技术经济指标相对落后，经济效益日益降低，甚至继续使用不再核算。 现象： 新旧设备在生产过程中材料、工时、能源消耗及废品损失、维修费用等成本开支不同； 6 7.1 经济寿命和更新方案比较 一、设备更新原因 3、原有设备生产能力不足 ： 产生原因： 当企业产品销路好，需要增加生产能力时，可能出现此情况 解决途径： （内涵式扩大） 挖掘生产潜力、改变现有产品品种结构、调整生产能力分配等； 新增机器设备和原有设备的更新改造； 4、出于财务的考虑 为减少所得税支出，企业可能更新设备或租赁设备，以增加折旧额。 7 7.1 经济寿命和更新方案比较 二、设备更新考虑的因素 1、旧设备的价值 ： 原有购买价值： 过去决策决定的，是与本次决策无关的成本。 帐面价值： 过去决策决定的，购买者过去所采用的折旧政策，与实际市场价值不一致，设备帐面价值通常大于市场价值； 市场价值： 8 二、设备更新考虑的因素 2、旧设备的沉没成本 ： 未回收的旧设备的投资损失，与更新分析无关； 例题16： 5年前购进一台设备，购置费10000元，寿命期10年，年折旧额1000元，若在市场销售值3000元，则 （1）原有购买价值： （2）帐面价值： （3）市场价值： （4）沉没成本： 7.1 经济寿命和更新方案比较 9 7.1 经济寿命和更新方案比较 二、设备更新考虑的因素 3、旧设备分析的立场： 旧设备已属投资者所有，对方案的分析不能从所有者角度按其直接现金流量比较，而应从一个客观的立场上去比较。 例题17： 假定某工厂4年前以原始费用2200万元买进机器A，估计还可使用6年，第6年末估计残值为200万，年度使用费为700万元。现在市场上出现了机器B，原始费用2400万元，估计可使用10年，10年末残值为300万元，年度使用费400万元。现采用两个方案。甲：继续使用A；乙：把机器A以800万元出售，然后购买机器B，如i＝15%，试比较方案。 10 例题1： 假定某工厂4年前以原始费用2200万元买进机器A，估计还可使用6年，第6年末估计残值为200万，年度使用费为700万元。现在市场上出现了机器B，原始费用2400万元，估计可使用10年，10年末残值为300万元，年度使用费400万元。现采用两个方案。甲：继续使用A；乙：把机器A以800万元出售，然后购买机器B，如i＝15%，试比较方案。 （1）旧设备所有者立场 （2）购买者角度 AC甲=700-200（A/F,15%,6）=677 AC已=(2400-800)(A/P,15%,10)+400-300(A/F,15%,10)=704 AC甲= 800(A/P,15%,6)+ 700-200（A/F,15%,6）=889 AC已=2400(A/P,15%,10)+400-300(A/F,15%,10)=704 11 例题2： 某企业现有固定资产账面净值3亿元，由于设备陈旧，三废排放不达标，环保局勒令治理，否则关停。经测算，多数生产设备已无市场价值，与关停比较，继续维持生产还是有较多现金流，是有利可图的。技术部门给出2方案： A：继续利用现有设备生产，但需新投资0.5亿元环保设备，以达到排放最低标准，同时每年支出排污费和环保设备运行费0.175亿元，估计可运行6年； B：工艺和生产设备更新换代，以实现三废0排放，估计投资2亿元，需拆除旧设备15台，账面净值0.3亿元，变卖后回收资金0.08亿元，估计可运行10年。 试从企业成本最小化角度选择方案，假定两方案产出相同，期末设备余值为0，两方案利用的2.7亿资产各期的余值相同，企业资金最低期望收益8% 12 分析： 各期产出相同、固定资产各期