第5章企业融资决策.pptxVIP

第5章 企业融资决策;本章重点知识 股票融资的特点 债务融资的特点 融资租赁的含义及特点 ;第一节 企业融资的动因和要求 一、企业融资的动因 企业融资，是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资金结构的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。; 企业筹资的意义体现在以下几个方面： 1、新建企业需要筹集一定的资本金（公司法对不同类型的企业规定了最低资本金的要求)。 2、扩大企业规模需要筹集一定的资金。 3、偿还到期债务 4、调整资金结构（优化资本结构）。;二、企业融资的类型;三、企业筹资的基本要求 1、规模适当：采用一定的方法，合理预测资金需要数量，合理确定筹资规模； 2、 筹措及时：合理安排筹资时间和规模，既要避免闲置，又要防止滞后； 3、来源合理：认真研究资金来源渠道和市场，合理选择资金来源； 4、 方式经济：研究各种筹资方式，选择经济、可行的筹资方式。; 第二节 普通股融资 一、股票的类型 1、按股东权益分为（基本）： （A）普通股；（B）优先股。 2、按是否记入股东名册： （A）记名股票：我国公司法规定，向发起人和法人发行的股票，要背书转让； （B）无记名股票：向社会公众发行的股票，转让交付后生效 ; 3、按有无面值：有面值股票和无面值股票； 4、按有无表决权：有表决权、无表决权、限制表决权； 5、按持有人分：国家股、法人股、个人股、外资股； 6、按币种或国家：A股（人民币购买）、B股（外币购买） 、H股（外币购买，香港上市 ）、N股（纽约上市）。;二、普通股股东的权利 （1）公司管理权： ①投票权；②查账权；③阻止越权的权利； （2）分享盈余权 （3）出售或转让股份权： ①选择公司；②考虑报酬；③资金需求； （4）优先认股权 （5）剩余财产要求权（解散、清算时）;三、股票发行的条件（新设） （1）生产经营符合国家产业政策； （2）发行一种普通股，同股同权； （3）发起人认股≥发行总额的 35%； （4）发起人认股≥3000万元； （5）向社会公开发行的股票≥拟发行总额的 25%；公司职工认股≤拟向公众发行的10%，发行股本≥4亿，公发≥10%； （6）发起人在最近三年无重大违法行为； （7）证监会规定的其他条件。;股票上市 股票上市：是指股份公司公开发行的股票，经批准在证券交易所挂牌交易的行为。 （1）经证券管理部门批准； （2）资本总额≥5000万元人民币； （3）开业≥3年，且最近三年连续盈利（改制、组国营大中企业连续计算）； （4）公开发行股份≥股份总额的25%，股本总额4亿以上，向社会公开发行的比例≥10%； （5）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向公开发行的股份占公司股份总数的25％以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向公开发行股份的比例为15％以上； （6）最近三年无重大违法，财务报告真实； （7）国务院规定的其他条件。;股票发行的方式 （1）公开间接发行：通过中介机构，向公众发行：包销和代销 （2）不公开直接发行：不通过中介机构，只向少数特定对象发行。 股票发行的价格 （1）平价发行：以票面金额发行 （2）溢价发行：超过票面金额的价格发行 （3）折价发行：低于票面金额的价格发行 ;★普通股融资的优缺点 普通股融资的优点 1．没有固定的到期日，除非公司清算时才予以偿还 2．没有固定的股利负担。 3．风险小。不存在还本付息的风险。 4．能增强公司的信誉。 ; 普通股筹资的缺点 1．资本成本较高。股利应从所得税后利润中支付，而债务支付利息允许在税前扣除。 2．如果今后发行新的普通股票，会分散公司的控制权，导致股票价格的下跌。 ;◆ 优先股的融资;优先股筹资的优缺点 优先股筹资的优点 1．没有固定的到期日，不用偿还本金。 2．股利支付有一定弹性。 3．能增强公司的信誉。 优先股筹资的缺点 1．资本成本较高。股利应从所得税后利润中支付，而债务支付利息允许在税前扣除。 2．优先股筹资限制多。 3. 可能加重财务负担; 第三节 长期负债融资 一、负债 负债：是企业所承担的能以货币计量,需以资产和劳务偿付的债务，通过发行债券、银行借款、融资租赁等方式筹集。 包括：流动负债和长期负债。 ① 流动负债：短期借款、应付票据、应付帐款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应缴税金、其他应缴款、其他应付款、预提费用、预计负债、一年内到期长期负债等。 ② 长期负债：长期借款、应附债券、长期应付款、专项应付款、其他长期负债等。 ;;2、长期借款的合同条款;4、长期借款的优缺点 长期借款的优点 ● 筹资速度快 ● 借款成本较低 ● 借款弹性较大 ● 可