制造业企业收益法评估企业价值收入成本与费用的分析与预测.doc

制造业企业收益法评估企业价值收入成本与费用的分析与预测 第一节 收益预测的口径 第1条 在实务操作中，较多的被评估企业均存在子公司，因此，在进行预测之前，需要先对盈利预测的口径做出选择，分别选择合并报表口径或母公司报表口径。 第1条 选择盈利预测口径时主要需考虑的因素及常见情况分析 1、业务相关性 母公司和子公司所从事业务的相关程度是选择预测口径的重要判断依据。 常见情况有： （1）母子公司分别从事同一业务内容中的不同组成部分 如：母公司生产产品并负责国内销售，子公司负责国外销售；或者母公司负责生产，子公司负责销售。 测算时，由于母子公司的业务在实质上是不可分割的组成部分，因此，通常将母子公司视为整体，采用合并的口径进行预测。 （2）母子公司为上下游业务关系 如子公司负责采购原材料，经过加工或者直接销售给母公司和其他公司。 这种情况下，合并口径或母公司口径均可，但建议采用合并口径。母公司口径的方式虽然比较简单，但一般只适用于有稳定分红的子公司，而且子公司与母公司本部的业务性质和风险基本相同。原因如下： = 1 \* GB3 ①有些子公司处于高速成长期，为了扩大再生产，一般不会每年进行分红或者分红不稳定，这样子公司实际可用于支付股利的现金流与公司的可分配利润存在差异，最终计算得出的母公司现金流可能存在瑕疵。 = 2 \* GB3 ②将子公司以投资收益的形式反映在母公司的现