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投资学管理学院 李阳 Tel-mailchapter1证券投资工具 --股票股票印象请同学们回忆一下： 说到股票,你对此有哪些了解?是不是所有的股票都能流通呢？如何判断某只股票是否具有投资价值呢？本章内容 第一节 股票的种类 第二节 股票的价值与价格 第三节 股票的投资价值分析 第四节 股权分置改革第一节 股票的种类1、流通股和非流通股 流通股是指在市场上可无限制的自由交易；非流通股是指一段时间内不能上市流通的股票。 上市公司为什么会有限售股？ 1.国际惯例 2.公司法规定 3.股东获得股票的渠道,投资成本不同 4.保护投资者 2、普通股和优先股我国优先股的诞生为什么要发行优先股？优化公司资本结构，且不稀释股权投资理财的需求人口老龄化3、蓝筹股和红筹股 蓝筹股是指稳定的现金股利政策对公司现金流管理有较高的要求，通常将那些经营业绩较好，具有稳定且较高的现金股利支付的公司股票称为“蓝筹股”。蓝筹股多指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。“蓝筹”一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码、其中蓝色筹码最为值钱。蓝筹股和红筹股 红筹股，这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。4、大盘股、中盘股、小盘股 按照公司股本大小对股票进行分类的。 以目前情况下，划分一般是这样的：流通盘在5个亿以下为小盘股，也有以3个亿为划分界限的 其中一个亿以下又称为袖珍股流通盘在5亿到10亿之间称为中盘股流通在10亿到100亿之间称为大盘股流通盘在100个亿之上称为超级大盘股5、周期股、防守股、成长股股价表现与经济周期相关性很高的股票,经济的起落与股价起落基本一致,这类股票被称为周期型股票,也是数量最多的股票类型；防守型股票,即经济繁荣并不能带动其股价有靓丽表现,而经济减速或衰退也不会对其股价构成伤害,是在市况不佳期间投资者规避风险的防守型品种； 周期股、防守股、成长股最后一类是成长型股票,是许多追求高风险高回报投资者喜爱的品种,这类股票的业绩和股价高增长可以长期保持,不受经济周期影响,多出现在高科技或新型商业模式等创造新需求的领域。第二节 股票的价值与价格一、股票价值的表现形式票面价值账面价值清算价值内在价值二、股票的价格理论价格：就是人们对内在价值的估计市场价格：交易价格三、股票的股息与红利分红：股息和红利股息和红利的区别现金红利送红股与转增股本增资配股除权、除息除权除息基准价填权与贴权除权除息的计算对于除息，计算公式为：除息价=股权登记日收盘价-每股的派息对于除权，包括股利分配的送红股和资本公积金转增股本，股权登记日的收盘价格除去所含有的股权，就是除权报价。其计算公式为： 若股票在分红时既有现金红利又有红股，则除权除息价为： 上市公司有时也将配股与分红派息同时进行，其除权除息价的计算公式为： 如某只股票在股权登记日的收盘价为16元，拟定的分配方案分别为: ①每10股派息4元； ②每10股送股6股； ③每10股送5股派息1元； ④每10股送5股派1元配4股，配股价5元，分别计算除息、除权价。①每股派息0．4元，计算除息价。 解:除息价＝登记日的收盘价—每股股票应分的股利 ＝16 - 0．4＝15．6（元） ②每股送0．6股，计算除权价。 解 : 除权价＝股权登记日的收盘价/（1＋每股送股率） ＝16/（1＋0．6）＝10（元）③每股送0．5股派息0．1元，计算除权除息价。解:除权价＝（股权登记日的收盘价－每股应分的现金红利）/（1＋每股送股率） ＝（16－0．1）/（1＋0．5） ＝10．60（元） ④每股送0．5股派0．1元配0．4股，配股价5元，计算除权除息价。 解:除权价 ＝（股权登记日的收盘价－每股应分的现金红利＋配股率×配股价）/（1＋每股送股率＋每股配股率） ＝（16－0．1＋0．4×5）/（1＋0．5＋0．4） ＝8．42（元）除权价只能作为除权当日该股开盘的参考价,除权日开盘价仍是经过集合竞价产生的。如果在除权前股价就上涨，我们称为抢权，如果在除权前股价就下跌，我们称为逃权。如果在除权后股价上涨，我们称为填权，如果在除权后股价下跌，我们称为贴权。四种价格表现形式以除权除息日为分界线，根据股票价格的表现，分别会出现抢权、逃权、填权、贴权四种表现形式：填权抢权贴权逃权除权除息日课堂练习：如某只股票在股权登记日的收盘价为10元，拟定的分配方案分别为: ①每10股派息1元； ②每10股送股10股； ③每10股送10股派息1元； ④每10股派1元送5股配5股，配股价5元，分别计算除息、除权价。第三节 股票的投资价值分析一、影响股票投资价值