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SPAC上市模式讨论资料 2021年3月 SPAC上市融资途径 「特殊目的收购公司」 （Special Purpose Acquisition Company，下称 “ SPAC ”）是一个由共同基金、对冲基金等募集资金而组 建上市 “空壳公司”，这个 “空壳公司”只有现金，没有任何其他业务。这个 “空壳公司”上市后的主要任务就是寻找一家有着高成 长发展前景的非上市公司，与其合并，使其获得融资并上市。如果24个月内没有完成并购，那么这个SPAC就将面临清盘，将所有托管 账户内的资金附带利息100 归还给投资者。 如果找到合适的目标企业，在进行一系列尽职调查之后，SPAC全体股东将会投票决定是否要与之合并。如果多数股东同意合并，那么 该企业将获得SPAC投资者存入托管账户中的资金，而SPAC的投资者也将获得合并后公司的一部分股权作为回报。由于SPAC在合并前已 经是纳斯达克或者纽交所的上市公司，所以新公司无需再进行其他行动，直接自动成为纳斯达克或者纽交所的上市公司。 从历史上看，由于纽约证券交易所的上市规则更为严格，大多数SPAC在纳斯达克上市，但纽约证券交易所的规则最近有所放宽。 香港联合交易所有限公司(下称 “港交所”)则暂时未设置与SPAC相关的上市融资途径。香港财政司司长陈茂波先生于本年三月初表示， 香港政府已听取了香港证监会和港交所简介有关SPAC在环球金融市场的最新发展，并进一步探讨合适的上市制度，以加强香港作为国 际金融中心的竞争力，同时保障投资大众的权益。 SPAC上市集资额度与数量 • 与过去10年相比，2020年透过SPAC上市的融资途径呈现了显着增长，去年合计有248间公司透过SPAC的途径集 248 资,并筹集了834.22亿美元的资金。 220 • 截至2021年3月，合计有220间SPAC筹集了709亿美元的资金。 83 70.9 66 59 46 0 1 0 12 2 28 3 37 12 4 17 0 1 1 7 1 16 0 9 1 10 2 12 4 20 3 13 10 34 11 14 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 SPAC IPO集资额度(十亿美元) SPAC IPO数量 SPAC的类型 数量 总资本金额 （十亿美元） 目前正在寻找并购目标 378 118 已宣布并购项目