证券分析师第九章学习笔记和真题演练.docxVIP

证券分析师第九章：债券价格和收益率计算公式 学习笔记+真题演练 债券从不同的标准来看，种类众多，证券分析师第九章在考试中所占比例在10%到15%之间，要求考生对不同的债券估价公式要熟悉。并且要会计算债券收益率，计算部分主要在第二节债券定价。 一、学习笔记 1、债券的概念和分类 概念：债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。 分类： 2、债券现金流的确定因素：①债券的面值和票面利率;②计付息间隔;③债券的嵌入式期权条款;④债券的税收待遇;⑤其他因素。 3、债券贴现率的概念及计算公式 债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也称为必要回报率。计算公式： 债券必要回报率=真实无风险利率+预期通货膨胀率+风险溢价 4、债券估值模型 根据现金流贴现的基本原理，不含嵌入式期权的债券理论价格计算公式： P=债券理论价格;T=债券据到期日时间长短;t=现金流到达的时间;C=现金流金额;y=贴现率。 5、债券当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算 6、收益率曲线的概念及类型 从形状上看，收益率曲线主要包括四种类型： ①“正向的”利率曲线，向上倾斜，表示利率期限越长的债券利率越高; ②“相反的”、“反向的”利率曲线，表示利率期限越长的债券利率越低; ③“平直的”利率曲线，表示不同期限