资产运营_并购重组.pptx

资产运营与并购重组 第一讲 概 述本讲主要内容： 一、资产与资本二、资产运营概念与特征三、资产运营的一般模式四、资本运营的概念、分类五、资本运营的原则六、资本运营机制七、资本运营的特点第一 讲 概述一、资产与资本（一）、资产概念与类型 1、资产概念 资产是某一特定主体由于过去的交易或事项而获得或控制的可预期的未来经济利益。 ——美国财务会计准则委员会。 一项资产所体现的未来的经济利益是直接或间接带给企业现金或现金等价物的潜能。 ——国际会计标准委员会。 资产是企业拥有或者控制的能以货币计量的经济资源，包括各种财产、债权和其他权利。 ——中国企业会计准则。 资产必须是企业拥有或者控制的。 资产可以用货币计量。 资产可以给企业带来经济效益的经济资源。资产的概念资产是能够给其所有者带来可预期的未来经济收益的能力。由此可见，一项资产至少具有如下内涵。第一，资产具有收益性。这是资产的最本质涵义，也是资产对于所有者的最根本意义所在。第二，资产具有风险性。资产的收益是在未来提供，而未来具有许多不确定性，因此资产具有风险性。第三，资产具有产权明确性。资产必须有其明确的所有者，其产权界定必须是清晰的。第四，资产具有非消费性。拥有资产的目的是为了获得未来的经济收益，而不是消费所得的享受收益(效用)，尽管所有投资的目的最终都是为了消费。第五，资产具有多种形式。资产能够给其所有者带来可预期的未来经济收益，而在现实经济中，符合这一标准的物质采取了多种形式。第一讲 概述2、资产的形成 资产是通过投资形成 企业取得资产的行为称之为投资。(二）资产的特征1.资产是经济资源，它具有未来经济利益;2.资产不一定具有实物形态;3.在确定资产存在时，所有权是必不可少的;4.获取资产与发生支出并无必然的联系，有时企业获得资产而并无支出，如接受捐赠。 一般模式下的资产分类（1）根据资产的存在形式，可分为有形资产和无形资产。(2)根据资产变现的速度，可分为流动性资产和固定性资产。(3)根据资产在社会资本运动中的地位和作用，可分为金融资产和非金融资产。(4)根据资产是否能跟所有者分离，可以把资产分为主动资产和被动资产。（5）根据资产的价值形态不同，可把资产分为“现金资产”、“实体资产”、“信贷资产”、“证券资产”和“智能资产”五类。一般模式下的资产分类 两种无形资产智力资产?——以知识和智力为基础的资产 有两大类： ▼具有财产权利——智力财产，包括专利、商标、版权、注册设计等。 ▼没有财产权利——知识 。知识资产：包括声誉、商誉、组织、个人网络、个人技能等。 第一讲 概述（三）资本的概念与特征 为了取得资产所必须的支付，称之为“资本”。 资本是资产的价值形式，资产是资本的载体，资本是能够带来价值的资源。即：能够带来价值增值的价值。 1.资本能够带来新增价值; 2.资本不仅仅是指有形资本或生产要素; 3.资本要求处于运动状态，在为将来提供消费服务的过程中实现增值。第一讲 概述（四）资产与资本的区别与联系1、区别（1）范围不同。资产是企业拥有的除人以外的各种要素，而资本还包括企业拥有的人力资本。（2）角度不同。资产侧重于揭示企业所拥有的经济资源，是以静态的角度来理解的，资本则是基于动态的角度，对企业将来可以运用的能给企业带来更大价值的东西。2、联系 资产和资本是密不可分的。资本具体体现为各种形式的资产即资产是资本的表现形态，而资产用于经营时也就成为了资本。资本是资产的价值形式，而资产是资本的载体，所以，资产和资本这两个概念至少在讨论其运营模式时是可以通用的。二、资产运营的概念与特征 （一） 资产运营的概念 资产运营是指以利润最大化和资本增值为目的,以价值管理为特征,通过生产要素的优化配置和产业结构的动态调整,对企业的资产进行综合有效运营的一种经营方式。 1.以价值为中心的导向机制； 2.其管理对象是资产的五种价值形态； 3.是资产结构优化的过程 4.其收益来自资产价值的提高二、资产运营的概念与特征（二）资产运营的特征： 1.资产运营的对象： 证券化了的物化资本；如股票 可按证券化操作的物化资本，如可转化为股权、财产权的有形资产、无形资产。对这些资产的管理与形态的转换。 2.资产经营的核心问题：如何通过优化配置企业资产、提高资产运作效率，确保企业发展与资本增值，以资产增值最大化为目标 。 3.资产经营的主要活动形式：投资、出售或购入产权或资产。 4.资产运营的重点：注重资产的流动性，强调资产价值形态变换的便利性 三、资产运营的一般模式 所有的资产运营方式都可以概括为现金资产、实体资产、信贷资产和证券资产这四种价值形态自身以及相互之间的16种转换，并且每一个过程中都有智能资产的运营相匹配以实现增值最大化的目的四、资本运营的概念、分类（一）