资本筹措基本概论.pptx

第2编 资本的筹措、运用和积累;明德至善 格物致知 ;;;;趋势预测法;销售百分比法 假定资本需要量和销售额之间的关系是正相关;资本习性法 分析资本需要量和产品产销量之间的依存关系 ;;;;;长期;债券——可转换债券;缺点： （1）如果企业经营不好，债券持有人在转换期内不转股，可转换债券的本息会加重企业的财务负担 （2）可转换债券转换后，会稀释公司原有股东的控制权 （3）审批严格，手续较为复杂;;经营租赁;融资租赁;回租租赁;案例;杠杆租赁;视频：上海融资租赁2012.9;;项目融资是以境内建设项目的名义在境外筹措资金，并以项目自身预期的收入资金流量、自身的资产与权益来承担债务偿还责任的融资方式。;以担保合同为依据的融资;BOT build-own-transfer（建设—拥有—转让）和build-operate-transfer（建设—经营—转让） 是一个建设项目的发起人（通常是非国有部门）通过特许权合同从委托人（通常是政府）手中获得特许权，在成为特许权所有者之后，着手进行这个项目的投资、建设和经营，并在政府特许期内，拥有该项目资产的使用权和经营权，特许权期满后，将项目资产全部移交给委托人。;BOT的优点： （1）能在一定程度上缓解政府基础建设资金的不足； （2）降低政府债务特别是外债责任的一种良好方式； （3）能使政府及其国有公共部门将项目建设风险和部分运营风险转移给项目承建商和运营者。;重庆沿江高速主城至涪陵段;中信基建投资公司、重庆高速集团和中信建设有限责任公司于09年3月11日签署了《备忘录》，同意组成联合体以BOT方式实施该项目，以充分发挥各自优势： 中信基建投资公司发挥在公路项目运营管理及股东协调方面的优势； 重庆高速发挥在工程建设管理、土地征拆迁及与政府管理部门协调方面的优势； 中信建设有限责任公司则在大型工程建设、工程管理方面发挥优势。 ;;;;ADR分类;;;REITs的运作方式;风险投资;风险资本的供给者;风险投资的运作过程;案例;2002年2月,阿里巴巴进行第三轮融资,日本亚洲投资公司注资500万美元; 2004年2月17日,阿里巴巴宣布又获得8200万美元的战略投资,这是中国互联网业迄今为止最大的??笔私募基金,此次投资者包括软银、富达投资、Granite?Global?Ventures和TDF风险投资有限公司等四家公司。据报道,软银此次投资6000万美元,被公认为阿里巴巴最大的机构投资者;2008年，阿里巴巴将携手20家VC集资1亿美元投向国内软件市场，其中阿里巴巴自己的投资将达人民币1亿元，计划用3年时间打造30家上市公司。 ;短期;商业信用;案例：国美“类金融”经营模式;通常情况下，国美可以延期6个月之久支付上游供货商货款，这样的拖欠行为令其账面上长期存有大量浮存现金，大量的拖欠现金方便了国美的扩张。简而言之，占用供货商资金用于规模扩张是国美长期以来的重要战略战术。也可以说，国美像银行一样，吸纳众多供货商的资金并通过滚动的方式供自己长期使用（图1），“类金融”这个词也由此而来。 ;图1国美类金融模式的运作;国美短期负债与主营业务增长的正比关系 ;短期借款;9/2/2021;新兴产业国家金融战略 ;七大新兴产业;;;;;;;;;;思考; 谢 谢