资金时间价值5885764485.pptx

By S.Q.Wang E-mail:laowangmin@ QQ:625361338;资金时间价值;本章目的与要求;本章内容;§3-1;若放弃一笔资金的现期消费，我们会怎样处置它呢？不外乎三种方式： 其一是锁在自己的保险箱，这样既安全使用起来又方便，但是不管锁多长时间，其数额不会有任何变化； 其二是存入银行，经过一段时间，数额会有所增值； 第三是作为投资，数额也会发生增值，只是增值可能是正值也可能是负值。 在市场经济下，稍有经济头脑的人都会选择后两种。就是说，在一般情况下一笔资金随着时间的推移会出现增值，这种增值称为资金的时间价值。;3.1.2 资金时间价值的本质;蓬齐骗局;金融危机的始作俑者——现代蓬齐：麦道夫;3.1.3 资金时间价值的度量;投资利润率——投资利润率越高，投资者愿意支付的资金成本就越高，反之越低。 通货膨胀率——因通货膨胀带来的货币贬值，资金所有者要为此损失寻求额外补偿。 资本市场供求关系——在资本市场上，资金供不应求，利率就会上升，反之就会下降。 风险因素——即对投资风险存在可能带来的损失所作的补偿。;3.1.5 利息存在的必然性;利息对资金所有者来说是让渡资金使用权的补偿，对资金使用者来说是获得资金使用权付出的代价。利息就等于计息期期末的本利和与期初的本金之差，公式表示为： In= Fn－P 利率是计息期利息与本金之比，一般以百分数表示。公式为： ;计息方式分为单利计息和复利计息。 ;若把n看成连续的， Fn作为连续函数，则两者图形分别是： Fn Fn=P(1+ i)n Fn=P(1+n·i) P(1+ i) P 0 1 2 …… n;只要能长寿，就能成富翁;只要能长寿，就能成富翁;根据1973年通过的国际“借贷真实性法”(The Law of Truth in Lending)规定，年实际利率是一年利息额与本金之比，通常所说的年利率往往是指名义利率，名义利率是计息期的实际利率与年计息次数的乘积 年名义利率与年实际利率关系是： 式中，i为年实际利率，r为年名义利率，m为年计息次数。;离散计息就是按一个时段的计息期来计息，在一个时段内，实质上仍是单利计息，并不是真正意义上的复利计息，然而，正是这种复利计息才具有可操作性，因此现实经济生活中，绝大多数都是离散计息。 连续计息就是一年中计息次数无限多，计息时段趋于0的计息方式，这才是真正意义上纯粹的复利计息。在连续计息中，名义利率与实际利率的关系是;§3-2;支付 方式;普通年金 A 0 1 2 3 … n-1 n 预付年金 A 0 1 2 3 … n-1 n 延付年金 A 0 1 … m m+1 … n-1 n;符号约定;整付本利和公式(一次性支付终值公式) P→F 整付现值公式(一次性支付现值公式) F→P 年金本利和公式(等额支付终值公式) A→F 偿债基金公式(积累基金公式) F→A 年金现值公式(等额支付现值公式) A→P 资金恢复公式(资金还原公式) P→A 等差梯度支付系列转换公式 G→A 等比梯度支付系列现值公式 A、