股利分配与股利政策理论 .pptxVIP

第七章 企业分配决策（Dividend Policy）投资、筹资、分配之间的逻辑关系 创造价值图表6-1 筹资活动决策标准：选择使投资项目价值最大化并与资产相配比的融资组合。如资本结构决策、筹资规模决策。 分配活动决策标准：若无可获得最低可接受收益率的足够项目，可向股东分配股利。如股利政策、股利形式决策。 投资决策决策标准：投资于超过最低可接受收益率的项目。如项目风险与收益、资本预算第一节 股利分配概述一、契约中的股东股东的权利:监督管理权分享利润权股票转让权剩余财产要求权股东的义务:向公司提供资金承担亏损 二、税后利润分配程序（二）税后利润分配1、弥补企业以前年度亏损2、计提法定盈余公积金（10%）3、计提任意盈余公积金4、向投资者分配利润三、股利发放程序股利宣告日股权登记日除息日股利发放日第二节 股利政策及影响因素一、股利政策类型（一）剩余股利政策（二）定额股利政策（三）定率股利政策（四）低定额加额外股利政策二、影响股利政策的因素三、股利支付方式（一）剩余股利政策1、什么是剩余股利政策？2、影响因素：（1）投资机会 （2）资本结构与资本成本3、决策第一，设定目标资本结构，使综合的资本成本将达到最低水平第二，确定目标资本结构下投资所需的股权资本数额。第三，最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额。第四，投资方案所需股权资本已经满足后若有剩余盈余，