财务评估总结项目评估.pptVIP

投资项目评估 TOUZIXIANGMU PINGGU 主讲老师：陈春霞 第一页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 1、定义：货币在使用过程中随时间的推移而发生的增值。 2、货币时间价值质的规定性，货币所有者让渡货币使用权而参与剩余价值分配的一种形式。 3、货币时间价值量的规定性，没有风险和没有通货膨胀条件下的平均资金利润率。 4、管理中要考虑货币的时间价值是为了便于决策。 一、货币时间价值 第二页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 一次性收付款项的终值与现值 （一）单利 所生利息均不加入本金重复计算利息 I――利息；p ――本； i――利率； t――时间 ； s――终值 第三页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 （一）单利 1. 单利利息的计算 公式：I＝p×i×t 2.单利终值的计算 公式：s＝p+p×i×t=p(1+i×t) 3.单利现值的计算 公式： p ＝s/(1+i×t) 或p=s-I=s-s×i×t=s(1-i×t) 第四页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 （二）复利 1、概念：每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息，逐期滚算，俗称利滚利“ 2、复利终值　 公式：FVn=PV(1+i)n 其中 FVn ―复利终值；PV―复利现值； i―利息率；n―计息期数；(1+i) n为复利终值系数记为FVIFi,n FVn=PV ·(FVIFi,n) 第五页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 3、复利现值公式：FVn=PV(1+i)n 其中　　　为现值系数，记为PVIFi,n 　　　　　　 PV= FVn ·（PVIFi,n） 　　　 第六页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 4、名义利率与实际利率 概念：当利息在1年内要复利几次时，给出的利率就叫名义利率。 关系：i=(1+r/M)M-1， 其中r—名义利率；M—每年复利次数； i—实际利率 第七页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 实际利率和名义利率的计算方法 第一种方法： 先调整为实际利率i ，再计算。 实际利率计算公式为： i=（1+r/m）m－1 第二种方法： 直接调整相关指标，即利率换为r/m ，期数换为m×n 。 计算公式为： F=P ×（1＋r/m）m×n 第八页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 方法二：i=(1+r/M)M-1 第九页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 三、年金（含义、分类、计算） （一）概念：年金是指等期、定额的系列收支。 （二）分类： 1、普通年金 2、预付年金 3、递延年金 4、永续年金 第十页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 概念——各期期末收付的年金。 年金终值 FVAn=A(1+i)0+ A(1+i)1+ …+ A(1+i) 2+ A(1+i)n-2 +A(1+i)n-1 其中　　　　　为年金终值系数，记为FVIFAi,n FVAn=A·FVIFAi,n 第十一页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 偿债基金——年金终值问题的一种变形，是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。 公式：FVAn=A·FVIFAi,n 其中：普通年金终值系数的倒数叫偿债基金系数。 第十二页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 年金现值——是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。 其中　　　　 年金现值系数，记为PVIFAi,n PVAn ＝A· PVIFAi,n 第十三页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 投资回收问题——年金现值问题的一种变形公式： PVAn ＝A· PVIFAi,n 其中投资回收系数是普通年金现值系数的倒数 第十四页，编辑于星期五：二十三点 十六分。 货币时间价值 内插法： 1.计算出P/A的值，设其为P/A=α。 2.查普通年金现值系数表。沿着n已知所在的行横向查找，若能恰好找到某一系数值等于α ，则该系数值所在的列相对应的利率即为所求的利率i。 3.若无法找到恰好等于α的系数值，就应在表中行上找与最接近α的两个左右临界系数值，设为β1、β2（ β1 α β2或 β1 α β2 ）。读出所对应的临界利率i1、i2，然后进一步运用内插法。 4.在内插法下，假定利率i同相关的系数在较小范围内线形相关，