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煤炭行业研究报告 1.我国煤炭行业在国民经济中的地位 1 1.1 富煤、缺油、少气的资源特点决定了中国以煤为主的能源生产消费结构 1 1.2 未来煤炭消费的巨大潜力巩固了煤炭行业的能源支柱地位 2 1.3 石油供需缺口的加大促使煤炭的重要性逐渐提升。 3 2.我国煤炭行业运行情况回顾及展望 3 2.1 我国煤炭行业 2003 年上半年运行情况回顾 3 2.1.1 原煤产量持续增加 3 2.1.2 煤炭销量持续增长 4 2.1.3 商品煤平均售价稳中有升 4 2.1.4 煤炭社会库存处于合理水平 4 2.1.5 煤炭出口稳定增长 5 2.2 2003 年下半年煤炭行业运行情况展望 5 2.2.1 煤炭需求将平稳增长 5 2.2.2 煤炭供给有望进一步增加 6 2.2.3 预计石油价格会保持基本稳定，其对煤炭价格向上推动的作用减弱 6 2.2.4 国际市场煤价回落将给煤炭出口形成压力 6 3.我国煤炭行业企业的发展战略 7 3.1 煤炭行业集中度低制约着我国煤炭企业竞争能力的提高 7 3.2 加入世贸组织为我国煤炭行业的整合提供了良好的契机 8 3.3 集中化和多元化战略是我国煤炭行业未来的发展趋势 8 4.煤炭行业重点上市公司----兖州媒业 9 4.1 公司简史 10 4.2 公司近年来的财务状况 10 4.3 资本运作空间巨大 11 4.3.1 兖州煤业雄厚的资金实力，为其兼并重组创造了坚实的基础 12 4.3.2 兖州煤业在跨地区整合方面具有技术和管理优势 12 4.3.3 电力体制改革为兖州媒业向下游扩张提供了良好的契机 12 4.3.4 兖州煤业拟引入国际战略投资者，改善股权结构，完善法人治理结构 13 1.我国煤炭行业在国民经济中的地位 相对于石油和天然气，煤炭在我国既具有储量优势，又具有成本优势，且分布也最广泛，因此在可预见的未来，煤炭仍将是我国的主要能源和重要的战略物资。尽管煤炭在能源结构中的比例呈不断下降的趋势，但煤炭工业在国民经济中的基础地位，将是长期的和稳固的。 1.1 富煤、缺油、少气的资源特点决定了中国以煤为主的能源生产消费结构 我国煤炭的储备量与石油和天然气比较而言，相对比较丰富，占世界储量的 11.60％。我国预测煤炭资源总量为 5.6 万亿吨，垂直深度 1500 米范围内的储量为 3.2 万亿吨，目前已探明的可开采总储量为 1145 亿吨，占世界总可开采储量的 11％，而石油仅占 2.4％，天然气仅占 1.2％。煤炭所具有的储量优势决定了我国以煤炭作为主要能源。 50 年代，煤炭在我国一次能源结构中的比重高达 90％，形成几乎单一煤型的能源结构。随 60 年代大庆油田和 70 年代渤海湾诸油田的发现和开发，一次能源结构才有了一定程度的改变。煤炭在一次能源生产和消费中的比重有一定的下降，不过自 1978 年开始，我国大量出口原油和部分烧油电厂改为烧煤，煤在一次能源结构中的份额又有回升。总体而言，煤炭在我国能源生产消费结 1 构中的份额基本上保持在 70%左右。 1.2 未来煤炭消费的巨大潜力巩固了煤炭行业的能源支柱地位 煤炭市场的景气程度主要取决于我国工业生产的增加值，特别是电力、冶金、建材和化工四大主要耗煤工业产品产量的持续增长。其中，电力用煤在煤炭消费中的地位最为重要，其消耗量约占到全国煤炭消耗量的 61%左右。钢铁行业数煤炭消费的第二大户，其炼焦用煤占到了煤炭消费的约30%左右。因而，可以说我国煤炭行业的发展与我国整体工业发展速率息息相关，特别是电力行业和冶炼行业需求，更是对煤炭市场的发展起着关键性作用。这些下游产业如电力、冶金等行业在未来的持续发展将促使我国对煤炭的消费量日益增大。 在居民消费方面，我国多数城市特别是中小城市居民生活，是以煤炭为主要能源。而且我国是一个农业大国，目前农民生活中 60%以上的能源仍然是靠柴草，农村从使用生物能源向矿物能源转变是必然的趋势，这将进一步扩大对煤炭的需求。 此外，我国是世界上最大的焦炭生产国和出口国，美国、日本、韩国等国所需的焦炭也主要靠从我国进口，出口量约占总消费量的 6%。由于石油危机的影响，全球煤炭产业已发生重大转机，在电力、冶金和建材等能源消耗较大的行业，煤炭已渐渐成为其“新宠”。作为世界最大的产煤国，我国将在本次能源结构调整中占据极为有利的地位。特别是石油价格上涨，导致海运费提高，这将提高中国煤炭企业在海外市场的竞争力。因此，我国煤炭的出口量将会有一定的增长。 1.3 石油供需缺口的加大促使煤炭的重要性逐渐提升。 由于我国石油储量相对较少，石油供需存在一定的缺口，而且随着经济的发展，供需缺口会不断加大。由于石油资源日趋枯竭和世界经济对石油的严重依赖，世界石油供需矛盾也日益突出。鉴于新的可广泛使用的替代能源还未出现，因此在原油价格高企的背景下