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Management Accounting 第六单元 投资管理 【职业能力目标】 专业能力 职业核心能力 能解释资金时间价值 能计算资金时间价值 能计算现金流量 能理解项目投资管理的管理会计工具 与方法内容 能运用项目投资管理的管理会计工具 与方法进行相关决策 自我学习与管理能力 信息收集与处理能力 交流沟通与协调能力 问题分析与解决能力 设计革新与创新能力 【引导案例】 该项目投资回收期过长，不可控因素多，应该放弃此项投资 公司经过多年发展，市场占有率逐年提高。为了进一步提高产品竞争力，公司拟建设一条新的生产线，需投资2 000万元，投产后每年可回收资金200万元。 经过财务可行性分析，该项目收回投资至少需要10年时间。 投资管理概述 6.1 6.1.3 6.1.2 6.1.1 投资管理的概念与原则 投资管理领域应用的管理会计工具方法与程序 项目投资管理概述 6.1 投资管理 目录 6.1.1 投资管理的概念与原则 1. 投资管理的概念 2.投资管理的原则 6.1.1 投资管理的概念与原则 6.1.2 投资管理领域应用的管理会计工具方法与程序 工具方法 投资管理领域应用的管理会计工具方法，一般包括贴现现金流法、项目管理、情景分析、约束资源优化等。本单元主要介绍贴现现金流法在项目投资管理中的应用。 程序 企业应用投资管理工具方法，一般按照制定投资计划、进行可行性分析、实施过程控制和投资后评价等程序进行。 6.1.3 项目投资管理概述 1.项目投资的概念 项目投资是指时间超过一年或超过一年的一个营业周期以上的投资。 广义的项目投资包括固定资产投资、无形资产投资等内容。 由于固定资产投资在项目投资中往往占较大比例，因此，狭义的项目投资特指固定资产投资。 2.项目投资的特点 6.1.3 项目投资管理概述 （1） （4） （3） （2） 6.1.3 项目投资管理概述 3.项目投资的分类 6.1.3 项目投资管理概述 确保财务可行性原则 讲求效益原则 4. 项目投资决策评价遵循的原则 6.1.3 项目投资管理概述 6.1.3 项目投资管理概述 影响 因素 如果一个项目现金流入不能弥补现金流出，那么这个项目就不能实施。 现金流量 如果一个项目的投资报酬率小于资金成本，该项目就不能实施。 资金成本 项目投资的时间较长，资金在不同的时点价值量不等。 资金时间价值 投资过程中可能出现的收益或损失具有不确定性，主要来自于资金、技术、政治等诸多因素。 风险因素 5. 影响项目投资管理的主要因素 资金时间价值 6.2 6.2.1 资金时间价值的概念及计算 想一想 在日常生活中你身边的亲人可能几年前有一笔资金可以在当地购买一套商品房，现在，同样的资金却不能购买同面积同地段的商品房，为什么？ 资金时间价值亦称货币时间价值，是指资金在经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它表现为一定量资金在不同时点上具有不同的价值量，其实质就是资金周转利用后会产生增值。 一般用相对数来表示资金时间价值，即用所增加的价值占原价值的百分数表示。 6.2.1 资金时间价值的概念及计算 有一笔1000元的款项，你是愿意选择现在的1000元，还是愿意选择3年后的1000元？为什么？ 1. 复利终值与复利现值的计算 6.2.1 资金时间价值的概念及计算 资金时间价值的计算方法与利息的计算方法相同，利息的计算有单利计息和复利计息两种形式。单利计息是指只按本金计算利息，而利息部分不再计息的一种计息方式。复利计息是指本金加上已产生的利息再计算下一期利息的计息方法，即“利滚利”。本单元均按复利计息。 （1）复利终值。终值亦称将来值，复利终值是指现时的本金按复利计算若干期后的本利和。 6.2.1 资金时间价值的概念及计算 假如某人将1000元钱存入银行，银行利率为10%，那么，1年后，本利和为： F=P×（1+i）=1000×（1+10%）=1100（元） 2年后，本利和为：F=P×（1+i）×（1+i）=1100×（1+10%）=1210（元） n年后，本利和为：F=P×(1+i)n =P×(F/P,i,n) 式中， P=本金，又称现值； F=本金和利息之和（简称本利和），又称终值； i=利率，又称折现率或贴现率； n=计算利息的期数。 公式中的(1+i)n通常称为利率i、期数为n的“1元复利终值系数”，常用符号(F/P,i,n)表示。 公式中的计息期n可按年计算，也可按季或月等计算，只要公式中的i是同期的利率即可。在实际应用中，复利终值系数一般是通过查阅1元复利终值系数表取得。 6.2.1 资金时间价值的概念及计算 【例6-1】某人在银行存入10000元，年利率为3%。 要求：计算5年后的复利