企业并购中的财务问题——以联想公司为例.pdfVIP

目 录 1 绪论 3 1.1 论文研究背景及意义 3 1.2 论文研究的主要内容和框架 4 2 相关的理论概述 5 2.1 企业并购动因 5 2.1.1 国外的主要并购动因 6 2.1.2 国内的主要并购动因 7 2.2 企业并购过程中的各种问题 8 2.2.1 目标企业价值评估问题 8 2.2.2 融资问题 8 2.2.3 支付方式问题 9 2.2.4 财务整合问题 9 3 联想集团并购中财务问题分析 9 3.1 并购背景 9 3.2 并购动因 10 3.2.1 规模经济，增加竞争力 10 3.2.2 优化产品，提升品牌价值 11 3.2.3 打开国际市场 11 3.2.4 政府支持 11 3.3 估值问题 11 3.3.1 联想面临的估值问题 12 3.3.2 估值问题的计算方法 12 3.4 融资问题 15 3.4.1 在并购过程遇到的融资问题 15 3.4.2 融资问题的解决方法 15 3.5 支付问题 17 3.5.1 并购过程中联想遇到的支付问题 17 3.5.2 支付问题的解决措施 18 3.6 整合问题 21 3.6.1 财务战略目标整合 21 3.6.2 会计核算系统整合 22 3.6.3 运营整合 23 3.6.4 品牌整合 24 3.7 税收问题 25 3.8 案例小结 25 4 面对财务问题的一些解决措施 26 4.1 目标公司的估值问题 26 4.2 融资问题 26 4.3 支付问题 27 4.4 整合问题 27 5 总结 27 谢辞 29 参考文献 30 企业并购中的财务问题——以联想公司为例 摘要： 2004 年 12 月 8 日， 联想宣布以 12.5 亿美元收购 IBM 的全球台式机业务和笔记本业务，打造全 球第三大 PC 企业。 在当时的全球个人电脑厂商排行中联想仅仅排在第九位， 对于世界来说只是一个不怎 么有名的中国企业，而这个企业却想收购 IT 巨头 IBM, 这不是蛇吞象嘛。所以在当时业界普遍不看好这次 并购，可事实是联想成功了，联想成功吞掉大象并消化吸收成为了新的大象了。现在全球经济形势变化多 端，越来越多的企业希望通过并购来强大自身，使得自身的生存能力和竞争力能够被提升。本文将通过联 想此次并购案例来分析其并购活动中的财务风险，希望能给其他想要并购的企业以建议。 关键字： 企业并购；联想； IBM；财务问题 Financial problems of MA —— A Case Study of Lenovo Abstacts：December 8, 2004, Lenovo announced a $ 1.25 billion acquisition of IBMs global business desktop and notebook business. To create the worlds third-largest P