第七章资本预算原理(公司金融。东北财大).pptxVIP

第七章 资本预算：原理 7.1 资本预算的决策标准 7.2 资本预算中的现金流预测 7.3 资本预算中的贴现率估计 资本预算（Capital Budgeting）是 提出长期投资方案（其回收期超过一 年）并进行分析、选择的过程。 投资流动性小 投资金额巨大 投资回收期长 两个假设前提 假定贴现率，又称为要求的收益 率或资本成本已经给出； 2. 暂时忽略资本预算中现金流的风 险问题。 7.1 资本预算的决策标准 一、净现值法 (Net Present Value) 二、内部收益率法(Internal Rate of Return) 三、获利能力指数 (Profitability Index) 四、回收期法(Payback Period) 五、平均会计收益率法 (Average Accounting Return) 一、净现值法 (Net Present Value--NPV) 资本项目的净现值是与项目相联系的 所有现金流量的现值，包括其现在和 未来的所有成本和收入。 其中NCF为 净现金流量 1. 净现值法决策规则 接受净现值为正的资本预算项目 如果项目的NPV0，表明该项目投资获得的 收益大于资本成本或投资者要求的收益率，