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股权投资估值调整协议(对赌协议)效力认定 股权投资估值调整协议〔对赌协议〕的效力认定原文链接：http://.doczj/doc/8cf697710e22590102020740be1e650e53eacff9.html /688.html最高人民法院司法政策精神要坚持促进交易进展，维护交易平安的商事审讯理念，审慎认定企业估值调整协议、股份转换协议等新类型合同的效力，避开简洁以法律没有规定为由认定合同无效。最高人民法院《印发〈关于人民法院为企业兼并重组供应司法保障的指导看法〉的通知》(2014年6月3曰，法发〔2014〕7号)。最高人民法院裁判文书甘肃世恒有色资源再利用有限公司等与苏州工业园区海富投资脊限公司増资纠纷再审案(最高人民法院〔2012〕民提字第11号民事判决书)申请再审人甘肃世恒有色资源再利用有限公司(以下简称世恒公司)、香港迪亚有限公司(以下简称迪亚公司)为与被申请人苏州工业园区海富投资有限公司(以下简称海富公司)、陆波增资纠纷一案，不服甘肃省高级人民法院( 2011)甘民二终字第96号民事判决，向本院申请再审。本院以( 2011)琵申字第1522号民事裁定书打算提审本案，并依法组成合议庭于2012年4月10日公开开庭进展了审理。世恒公司、迪亚公司、陆波的托付代理人孙赓，海富公司的托付代理人计静怡到庭参与了诉讼，本案现已审理终结。2009年12月30日，海富公司诉至兰州市中级人民法院，恳求判令世恒公司、迪亚公司和陆波向其支付协议补偿款1998. 2095万元并担当本案诉讼费及其它费用。甘肃省兰州市中级人民法院一审查明：2007年1 1月1目前，甘肃众星锌业有限公司(以下简称众星公司)、海富公司、迪亚公司、陆波共同签订一份《甘肃众星锌业有限公司增资协议书》(以下简称《增资协议书》)，商定：众星公司注册资本为384万美元，迪亚公司占投资的100%。各方同意海富公司以现金2000万元人民币对众星公司进展增资，占众星公司增资后注册资本的3.85 %，迪亚公司占96.15%。根据协议内容，迪亚公司与海富公司签订合营企业合同及修订公司章程，并于合营企业合同及修订后的章程批准之日起10日内一次性将认缴的增资款汇入众星公司指定的账户。合营企业合同及修订后的章程，在报政府主管部门批准后生效。海富公司在履行出资义务时，陆波承诺于2007年12月31日之前将四川省峨边县五渡牛岗铅锌矿过户至众星公司名下。募集的资金主要用于以下工程：1、收买甘肃省境内的一个年产能大于I-5万吨的锌冶炼厂;2、开发四川省峨边县牛岗矿山;3、投入500万元用于循环冶炼技术讨论。第七条特殊商定第一项：本协议签订后，众星公司应尽快成立“公司改制上市工作小组〞，着手筹备支配公司改制上市的前期预备工作，工作小组成员由股东代表和主要经营管理人员组成。协议各方应在条件具备时将公司改组成标准的股份有限公司，并争取在境内证券交易所发行上市。其次项业绩目的商定：众星公司2008年净利润不低于3000万元人民币。假如众星公司2008年实际净利润完不成3000万元，海富公司有权要求众星公司予以补偿，假如众星公司未能履行补偿义务，海富公司有权要求迪亚公司履行补偿义务。补偿金额=(1—2008年实际净利润/3000万元)×本次投资金额。第四项股权回购商定：假如至2010年10月20日，由于众星公司的缘由造成无法完成上市，那么海富公司有权在任一时刻要求迪亚公司回购届时海富公司持有之众星公司的全部股权，迪亚公司应自收到海富公司书面通知之日起180日内按以下商定回购金额向海富公司一次性支付全部价款。假设自2008年1月1日起，众星公司的净资产年化收益率超过lO%，那么迪亚公司回购金额为海富公司所持众星公司股份对应的全部者权益账面价值;假设自2008年1月1日起，众星公司的净资产年化收益率低于10%，那么迪亚公司回购金额为(海富公司的原始投资金额一补偿金额)x(1+10%X投资天数/360)。此外，还规定了信息批露商定、违约责任等，还商定该协议自各方受权代表签字并加盖了公章，与协议文首注明之签署日期生效。协议未作规定或商定不详之事宜，应参照经修改后的众星公司章程及股东间的投资合同(假设有)办理。2007年l 1月1日，海富公司、迪亚公司签订《中外合资经营甘肃众星锌业有限公司合同》(以下简称《合资经营合同》)，有关商定为：众星公司增资扩股将注册资本增加至399.38万美元，海富公司打算受让局部股权，将众星公司由外资企业变更为中外合资经营企业。在合资公司的设立局部商定，合资各方以其各自认缴的合资公司注册资本出资额或者供应的合资条件为限对合资公司担当责任。海富公司出资15.38万美元，占注册资本的3.85%;迪亚公司出资384万美元，占注册资本的96.15%。海富公司应于本合同