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２０１７年院线行业深度研究报告
【
行
业
·
证
券
研
究
报
告
】
目 录
1 行业概览 6
1.1 院线：连接制片发行与观众的放映渠道 6
1.2 “院线制”改革历程及现有院线经营模式 7
1.3 观影人次及分账比例是影响院线利润水平的核心因素 8
2 美国院线行业发展历程及现状 10
2.1 高速扩张期：收入提升和渠道下沉驱动票房增长 10
2.2 兼并整合期：影院数量减少，龙头横向扩张 10
2.3 存量博弈期：票房基本稳定，寡头市场形成 11
3 国内院线行业发展现状及竞争格局 12
3.1 票房经历高增长后增速放缓 12
3.1.1 收入增长及渠道下沉拉动 2002-2015 年票房收入高增长 12
3.1.2 三大原因导致 2016 年电影票房增速放缓 14
3.2 院线在产业链中处于优势地位 17
3.2.1 制片收入依赖票房，院线把控终端排片 17
3.2.2 制片行业集中度低，议价能力较弱 18
3.3 银幕增速巨大，行业竞争加剧 19
4 院线行业未来发展趋势 . 21
4.1 票房增量空间依旧广阔，未来拉动来自中西部及三四线城市 2 1
4.2 跑马圈地难持续，兼并整合将到来 23
4.3 替代品威胁加强，院线进行多渠道布局 24
4.4 自下而上垂直一体化，打造产业链协同优势 26
4.4.1 垂直一体化的紧迫性：伴随上游议价能力提升，院线分账比例或将下滑 26
4.4.2 院线企业具备垂直一体化天然条件，有望打造多元竞争优势 28
4.5 增加非票房收入，提高院线盈利能力 29
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