企业筹资决策培训课件.pptxVIP

第4章 企业筹资决策(教材中的第六章)【本章学习目标】掌握资金成本的内涵、个别资金成本和综合资金成本的估算方法掌握经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数的计算及资金结构优化决策熟悉边际资金成本的测算4.1 资本成本一、资本成本的概念和意义 资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。指筹资代价.对于企业筹资来讲，资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业要选择资本成本最低的筹资方式。对于企业投资来讲，资本成本是评价投资项目、投资决策取舍的重要标准，投资项目只有在其投资收益率高于资本成本时才是可接受的，否则将无利可图。 二、资本成本的组成与表示方法.1、资本成本的组成（1）用资费用：（如：向股东支付的股利、向债权人支付的利息）企业在生产经营、投资过程中因使用资本而付出的费用。与筹资金额，使用期限同向变动。 ----属于变动性费用（2）筹资费用：（如：向银行支付的借款手续费，因发行股票和债券而支付的发行费用等）企业在筹措资金过程中为获取资金而付出的花费，筹措时一次发生，-------属固定性费用。2、资本成本的表示方法：（1）绝对数表示法资本成本，通常表现为利息、股利（利润）等资本成本=用资费+筹资费但因受到本钱大小的影响，不便于比较分析。（2）相对数表示法资本成本率=资本成本/筹资总额但是应用中通常表示为资本成本率=用资费/（筹资总额-筹资费） 资本成本率是企业资金占用费