建设项目的技术经济分析方法.pptxVIP

第三章 建设项目的技术经济分析方法 ;;利润总额与所得税的估算;1、投资利润率 ——项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利润总额与项目总投资的比率。 ;2、投资收益率（Return of Investment，ROI）， 指项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比值。表达式为：;3、资本金净利润率（Return of Equity，ROE） ——项目资本金净利润率是指正常生产年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比值。 ;4、资产负债率 ——评价项目负??水平的综合指标。反映项目利用债权人提供资金进行经营活动的能力，并反映债权人发放贷款的安全程度。;资产负债表;5、流动比率;6、速动比率;7、利息备付率（Interest Coverage Ratio ICR） ——指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度来反映项目偿付债务利息的保障程度。 ;8、偿债备付率（Debt Service Coverage Ratio DSCR ） ——是指在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。;例：;解答：;第二节：动态评价方法及相应指标体系 ;选定的基本原则是： ?以贷款筹措资金时，投资的基准收益率应高于贷款的利率； ?以自筹资金投资时，不需付息，但基准收益率也应大于至少等于贷款的利率。 根据国外经验，基准收益率应高于贷款利率的5%左右为宜。;2.1 净现值（Net Present Value——NPV）;判别方法： 若NPV ≥0，表示项目方案实施后的投资收益率不仅能够达到基准收益率的水平，而且还能得到超额现值收益，则方案是可取的。 若NPV ＜0，表示项目方案实施后的投资收益率达不到基准收益率的水平，即投资收益较低，达不到投资者的期望目标，则方案应予以拒绝。 ;净现值计算示例;作业1 某房地产开发项目总寿命为12年，其中建设投资期为2年，出租经营期为10年，第10年末将该房地产转售，净转售收入为6000万。在建设期每年年初的投资额分别为4000万，5000万。从第三年开始出租，第一年出租率为50%，第二年为80%，到第三年开始达到100%并保持稳定。出租阶段每年的经营管理费用为200万元，年出租收入达到稳定状态时为1400万元。已知基准收益率为8％，试分析该项目投资的可行性。（假设经营管理费用发生在每一年的年初，租金收入发生在每一年的年末）;1）净现值率;净现值的相关指标和等效指标;净现值的相关指标和等效指标;NPV;净现值的相关指标和等效指标;解：方法一：费用现值法：;作业3： 某一公益性建设项目有两套方案，方案甲初始建设投资为8000万，以后每年维护费用150万元，方案乙初始投资10000万元，预计每年维护费用80万元。假设项目寿命周期均为30年，试选择最优方案。（假设基准收益率取8%）。 ;2.2 内部收益率（IRR）;净现值函数;计算IRR的试算内插法;判别标准： 设基准收益率为ic 若IRR≥ic，则项目在经济效果上可以接受； 若IRR＜ic，则项目在经济性上不可行。 ;内部收益率的经济涵义 计算期内项目的收益率，它反应项目的获利能力。 一个投资项目开始以后，始终处于以某种“利率”产生收益的状态，这种情况，往往是这种利率越高，项目的获利能力越强，经济性愈好， 而这个“利率”的高???完全取决于项目“内部”，内部收益率因此得名。内部收益率是项目所固有的特性。;内部收益率计算示例;[例] 某项目净现金流量如表3－3所示。当基准收益率ic＝12％时，试用内部收益率指标判断该项目的经济性。 表3－3 某项目现金流量表 单位：万元 ;解：此项目净现值的计算公式为： 分别设i1＝20％，i2＝25％，计算相应的NPV1和NPV2 ;用线性插值计算公式即可计算出内部收益率的近似解。即：;2011年一级建造师考试真题;2012年一级建造师考试真题;2.3 投资回收期 ; ;判别标准：;投资回收期计算案例;投资回收期计算案例;动态投资回收期计算;投资回收期计算案例（动态）;年份;投资回收期计算案例（动态）;2.4 经济效果评价指标归纳总结;第三节：独立方案评价;3.1 独立方案的经济效果评价定义;3.2 独立方案的经济效果评价方法;第四节 互斥方案的经济效果评价;4.1 寿命相同的互斥方案优选;年末;讨论 （1）计算两方案的NPV，进行比较 ;讨论 （2）计算两者IRR，进行比较;4.1 寿命相同