《货币银行学》(全套课件396P).pptVIP

首都经贸大学金融学院 冯瑞河 1、公开市场政策的含义及运作 央行通过买进或卖出有价证券来影响货币供给量的政策； 经济繁荣时卖出有价证券；经济萧条是买进有价证券。 第二百五十四页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 2、公开市场政策的作用过程 当金融市场上资金缺乏时，中央银行就通过公开市场业务买进有价证券，这实际上相当于投放了一笔基础货币。这些基础货币若流入社会大众手中，则会直接增加社会货币供应量；若流入商业银行，会使商业银行的超额准备金增加，并通过货币乘数作用，使商业银行的信用规模扩大，社会的货币供应量倍数增加。反之，货币供应量会减少，信用会收缩。 第二百五十五页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 3、公开市场政策的优越性 与存款准备金政策和再贴现政策相比，公开市场政策具有如下优越性。 直接性 主动性 微调性 经常性 连续性 灵活性 广泛性。既可以通过影响商业银行的行为影响货币供应量，也可以借助于对社会公众的影响来影响货币供应量。 第二百五十六页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 4、发挥公开市场政策优越性的条件 央行必须有足够的资金实力； 央行应具有弹性操作权； 必须存在全国性的金融市场； 证券种类齐全并达到一定规模。 第二百五十七页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 二、选择性货币政策工具 对某些特殊领域中的信用量加以调节和影响的措施。 具体工具包括：消费信用控制、不动产信用控制、证券市场信用控制、预缴进口保证金、优惠利率等。 第二百五十八页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 三、直接信用控制 央行依据有关法律，对商业银行创造信用业务进行各种直接干预。 措施包括：信用配额、直接干预、流动性比率、利率限制等 第二百五十九页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 四、间接信用控制 央行利用各种间接的措施对商业银行信用创造施加影响。 措施主要包括：道义劝告、窗口指导等。 第二百六十页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 第三节 货币政策中介指标 货币政策中介指标的含义 设立货币政策中介指标的必要性 选取货币政策中介指标的标准 常用的货币政策中介指标 第二百六十一页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 一、货币政策中介指标的含义 货币政策中介指标是指介于货币政策工具和货币政策目标之间的一系列经济变量。 第二百六十二页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 二、设立货币政策中介指标的必要性 由于货币政策时滞的存在，有必要建立货币政策中介指标来时常对货币政策工具进行检验和修正，防止央行处于被动地位，使货币政策达到理想境界。 第二百六十三页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 三、选取货币政策中介指标的条件 可控性：央行能够准确地控制金融变量的变动状况及趋势 可测性：金融变量应具有明确的定义，并且便于进行定量分析 相关性：金融变量要与货币政策最终目标高度相关 适应性：中介指标的选取应同本国的经济、金融体制相适应。 抗干扰性：选取的货币政策中介指标应能够尽量避免来自于外来因素或非政策性因素的干扰。 一般地，在一个自由的信用市场交易中，货币当局只能在货币供给和利率中任选其一。 到底选择哪一个，主要依据该社会的货币需求函数和投资函数哪一个更加稳定。货币需求函数不稳定，选利率；货币需求函数稳定，选货币供给量。 第二百六十四页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 四、常用的货币政策中介指标 西方发达国家常用的货币政策中介指标：利率、货币供给量（远期指标）、基础货币、超额准备金（近期指标）。 有些发展中国家也将汇率作为货币政策中介指标。 第二百六十五页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 第四节 货币政策财政政策的配合 配合的基础 配合模式 第二百六十六页，编辑于星期一：十四点 五十一分。 首都经贸大学金融学院 冯瑞河 一、配合的基础 财政政策与货币政策是政府宏观调控的两大政策，都是需求管理的政策：国家宏观调控的目的是使总供给和总需求恢复均衡状态，以实现增长、就业、稳定和国际收支平衡等目标。而就短期均衡来说，易于调节的是总需求，通过对总需求的调节，使之与短期内比较难以调节的总供给达到均衡。 由于总需求的载体是货币，因此，调节总需求也就是调节货币供给。货币政策和财政政策都是如此，所不同的是：①货币政策是通过银行系统，才政治测试泰国财政系统；②货币政策采用的是金融工具，财政政策采用的是财税工具；③货币政