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造价工程师《案例分析》例题8 造价工程师《案例分析》例题8 PAGE / NUMPAGESPAGE / NUMPAGES 造价工程师《案例分析》例题8 1 真理独一可靠的标准就是永远自相吻合 造价工程师《案例解析》精选例题（ 8） 背景：某企业拟建设一个生产性项目，以生产国内某种急需的产品。该项目 的建设期为２年，运营期为 7 年。预计建设期投资 800 万元（含贷款利息 20 万 元），并全部形成固定财富。固定财富使用年限 10 年，残值 50 万元，依照直线 法折旧。该企业于建设期第 1 年投入项目资本金为 380 万元，建设期第２年向当 地建设银行贷款 400 万元（不含贷款利息），贷款利率 10%，项目第 3 年投产。 投产当年又投入资本金 200 万元，做为流动资本。运营期，正常年份每年的营业 收入为 700 万元，经营成本 300 万元，产品营业税及附加税率为 6％，所得税税率为 33％，年总成本 400 万元，行业基准收益率 10％。投产的第 1 年生产能力仅为设计生产能力的 70％，为简化计算这一年的销售收入、 经营成本和总成本花销均依照正常年份的 70％估计。投产的第 2 年及其今后的各年生产均达到设计生 产能力。问题：⒈计算营业税及附加和调整所得税。⒉依照表 1－4 格式，编制项目投资现金流量表。⒊计算项目调整所得税后的投资回收期和财务净现值。⒋计算项目调整所得税后的财务内部收益率。⒌从财务议论的角度，解析说明拟建项目的可行性。表 1－4 某拟建项目投资现金流量表单位：万元序号项 目计算期 -TEL９-生产负荷 70％100％100％100％100％100％100％1 现金流入 1.1 营业收入 1.2 回收固定财富余值 1.3 回收流动资本 2 现金流出 2.1 建设投资 2.2 流动资本 2.3 经营成本 2.4 营业税及附加 2.5 调整所得税 3 所得税后净现金流 量 4 累计税后净现金流量 5 折现系数 ic=10％ 折现净现金流量 7 累计折 2 真理独一可靠的标准就是永远自相吻合 现净现金流量答案：问题１：解：计算营业税及附加、调整所得税⒈运营期营业 税及附加：营业税及附加＝营业收入 ×营业税及附加税率第 3 年营业税及附加＝ 700× 70%× 6%＝29.40 万元第 4~9 年营业税及附加＝ 700× 100%× ＝6%42.00 万元⒉年折旧费和固定财富余值： 固定财富使用年限 10 年，残值 50 万元，运营期 7 年。年折旧费＝（固定财富原值－残值） ÷折旧年限＝（ 800－50）÷10＝75 万元固定 财富余值＝（ 10－7） ×75＋50＝275 万元⒊调整所得税：调整所得税＝息税前利 润×所得税率＝ (营业收入－营业税及附加－息税前总成本 ) ×所得税率第 3 年息税 前总成本＝经营成本＋折旧费＝ 210＋75＝285 万元；第 4～9 年息税前总成本＝ 300＋75＝375 万元故：第３年调整所得税＝ (490－－285) × 33%＝57.95 万元 4～9 年调整所得税＝ (700－42－375) ×33%＝93.39 万元问题 2：解：编制建设投资现金流量表 1－5。 1－5 拟建项目投资现金流量表单位：万元序号项目建设期 投产期 -TEL-9生产负荷 70%100%100%100%100%100%100%1现金流入 营业收入 回收固定财富余值 回 收流动资本 200.002 现金流出 建设投资流动资本经营成本 营业税及附加 调整所得税 净现金流量⑴－ 3 真理独一可靠的标准就是永远自相吻合 累计净现金流量 折现系数（ ic=10％） 折现后净现金流量 累计折现净现金流量 注意 :1、表中 建设投资不包括建设期贷款利息； 2、固定财富余值和流动资本投资在计算期末 一次性回收。问题３：解：计算项目的投资回收期和财务净现值。（ 1）静态投资回收期静态投资回收期＝ (累计净现金流量出现正当的年份－１ )＋ (出现正当年份上年累计净现金流量绝对值 ÷出现正当年份当年净现金流量 ) (6－ 1)＋(|-258.13| ÷264.61)＝5.98 年（2）动向投资回收期动向投资回收期 (累计折现净现金流量出现正当的年份－１ )＋ (出现正当年份上年累计折现净现金流量绝对值 ÷出现正当年份当年折现净现金流量 ) ＝ (8－ 1)＋(|-51.34| ÷123.44)＝ 年（ 3）项目财务净现值由表 1－ 5 可知： 项目财务净现值＝ 385.77 万元问题 4：解：编制现金流量延长表 1－6。采用试算 法求出拟建项目的内部收益率。详尽做法和计算过程以下表：表 1－6 某拟建项目投资现金流量延长表单位：万元序号项 目建设期 投产期 -TEL-9生产负荷 70％10