长期投资案例分析.docVIP

竞争环境下的艰难抉择一一新疆JKCS集团投资分析 0引言 初夏的乌鲁木齐，街道两边紫丁香的花蕾与绿树相互映照，使得这个边疆城 市显得格外美丽。但是，新ii JKCS集团的金总却无心观赏这一切，他显得心事 重重，愁眉不展。一切的起因都归结于关乎公司未来发展的投资方向决策。在这 个2010年的五月初夏时节，金总陷入了深深的沉思……。儿天后，金总召集各 位副总及财务总监开会，阐述了他的观点，他决定鉴于公司专业人才不足，为更 好地做出投资决策方案的财务评价，应引入外援，请有丰富财务管理实战经验的、 在公司常年做管理咨询的周教授为公司的投资决策把关号脉，共同组建公司的投 资决策项口小组，对拟投资的两个不同方案做出财务评价，用专业知识来为公司 投资提供决策支持。会议责成财务总监M总监联系财务实战经验丰富的周教授， 希望能够协助完成投资项目的财务评价工作。接到M总监的电话，周教授欣然接 受了公司的邀请，愿意主导完成本项工作。 1多元化投资待解 2010年5月初夏的新疆JKCS公司集团，正行走在一个发展的战略转折期， 此时超市充裕的现金流如何运作成为了集团高管集体思考的问题。是坚持冃标集 聚的竞争战略，还是走很多大公司的成功范例之路 多元化的竞争战略，摆在 了集团董事长金总的面前。公司高层近期多次开会，都是讨论同一个问题:JKCS 集I才I是继续购置物业增开超市还是用现有的现金流去拓展一个新的领域-一投资 矿业？根据财务可行性分析报告，拟定选择了两种投资方案，等待最后的财务评 价分析支撑来做岀决策。如何决策，如何判断未来的市场，如何让自己一手创办 的集团公司走的更持久，投资矿业走多元化经营的道路应不应该？把握新疆大开 发的冇利时机投资矿业会给JKCS集团未来的发展带来什么样的影响？这是金总 及全体高管最近愁思未解的难题。 方案A：投资建设一个一万多平方米大型综合超市，预计投资600万元，资 金来源为自有资金加延长供应商账期信用借款，股东回报要求达到12%以上。 方案投资建设十二座环保机械化立帑生产加工活性石灰项目，该项目估 计项目投资总额为2190万元,所需资金全部为口筹资金。股东要求的冋报率为 16%o 2公司发展及现状 新疆JKCS集团是于2001年3月正式创立的一家民营公司，米用农村包围城 市的经营策略，经过十年的发展，将一个在新疆石河子市创办起家的小小超市快 速的发展成为在新疆家喻户晓的超市连锁集团。公司H前以销售大众化实用品为 主，将超市和折扌II商场的经营优势合为一体，有十家全资了公司（超市），总营业 面积59600平方米，是新疆唯一一家跨区域经营的连锁超市。JKCS集团门开业 以来坚持实施“稳健经营，持续发展”的经营战略，着力提升公司的核心竞争力, 取得了不错的成效。 2.1公司的组织架构 新疆JKCS集团貝?有完善的法人治理机构，集团组织架构体系健全，在股东 会下设置董事会、监事会，经营层设置了采购部、物流配送中心等12个部门， 内审部主要向监事会负责。集团各部门垂宜管理下属子公司各对应部门的口常业 务。年平均在职人数1480人，其中13人硕士学位，高级职称5人，中级职称 27人。本科以上学历5%。在职店长、经理等中、高层管理人员全部经过了清华 大学MBA工商管理高级研修培训。 总经理办资产管理部企划部信息管理部财务部物流配送中心防损部人力资源部市场运营部 总经理办 资产管理部 企划部 信息管理部 财务部 物流配送中心 防损部 人力资源部 市场运营部 新疆JKCS集团组织结构图 2.2公司经营现状 新疆JKCS集团业务范围主要为超市连锁业，注册资金300万元，属民营商 业零售公司。在董事长金总的带领下，经过多年的努力，己呈现出良好的发展态 势，实现了公司的经济效益和社会效益及抗风险能力的全面升级。集I才I公司连锁 超市主要分布在新疆北疆地区和东頤地区以及乌鲁木齐由周边二级城1IJ,十年屮 集团销售收入平均增长4%左右。由于子公司大都在各地州，当地能够与公司竞 争的大型超市几乎没有，使公司的地市级超市的收益增长保持了较高水平，竞争 力较强。2010年底，公司资产总额为15997万元，其屮流动资产9723万元，长 期股权投资467万元，固定资产5565万元，公司负债总额为7350万元（主耍是 流动负债，无长期负债）。年末的所有者权益为8648万元，公司的资产负债率为 45. 94%,现金净流量为1277万元。JKCS集团是新疆维吾尔自治区生产力促进屮 心重点扶持的公司Z-,先后荣获“国家定点重点商品价格调查单位”、“城市 生活必须品市场监测工作先进单位”等荣誉。 3超市还是矿产？ 困惑的投资难题 接受任务的周教授雷厉风行，立即带领项目组成员深入调查，得到了待投 资的两个项目的原始资料及项目可行性初步分析数据，从项目本身来看，都是