彼得森国际经济专项研究所全球货币综合体系的根本决定因素一金融网络效应与金融深化.docVIP

彼得森国际经济研究所: 全球货币体系根本决定原因(一 金融网络效应与金融深化) -12-18 很多原因决定着国际货币使用。本文关键讨论其中之一: 因为金融深化和流动性而产生对一国金融负债需求。选择这一专题意味着, 金融市场发展情况不是决定国际货币使用唯一原因, 而是, 正如本文所指出, 决定美元需求最关键原因之一, 也将在决定欧元未来国际地位中起到关键作用。这一专题与近期在全球范围内发生金融危机紧密相关。欧洲金融市场将会怎样, 尤其是欧洲决议者怎样对其金融市场提供支持和加以监管以应对金融危机, 这些都将在决定对欧洲进行投资和对欧元长久需求方面起到关键作用。 本文首先介绍了在过去几年中外国投资者对美国负债需求难以饱和情况; 其次, 基于理论和实证研究, 探讨了美国吸引外资决定原因; 最终, 从对欧洲负债以及欧元需求中吸收教训, 并使之与目前金融危机联络起来。 外国投资者对美国负债需求难以饱和 众所周知, 在过去几年中, 外国投资者对美国负债需求越发没有止境。统计数字是如此令人震惊, 这需要我们对此立刻进行反思。, 在美国金融危机爆发早期阶段, 美国从海外吸引了高达2.1万亿美元新增资本[1]。这2.1万亿美元不包含任何新增（资产）出售, 而是新近流入美国资本就高达2.1万亿美元。这些资本流入为美国常常账户赤字及资本外流提供了资金。同时, 这不是一个“一年期事件”（one-year e