医药行业投资探讨.pptVIP

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文档如有侵权,请联系本人协改正删除,内容如有不当之处,请联系本人改正或者删除,谢谢。 文档如有侵权,请联系本人协改正删除,内容如有不当之处,请联系本人改正或者删除,谢谢。 文档如有侵权,请联系本人协改正删除,内容如有不当之处,请联系本人改正或者删除,谢谢。 医药行业投资探讨 内容提要 1. 中国医药市场迎来黄金十年 2. 医药企业商业模式分析 3. 2011年医药行业投资分析 中国医药市场迎来黄金十年 世界药品市场规模(亿美元) 伴随中国医保水平提升, 人口老龄化加剧, 医药需求潜力逐步释放, 拉动中国药品市场规模保持20%复合增加率,医药行业快速发展, 迎来黄金发展十年 中国药品市场规模(亿元) 2013年中国将成为全球第三位药品消费大国 IMS调高中国医药市场增速, 估计2009-2013年中国将以超出20%速度增加。2013年, 中国会成为全球第三大药品市场, 销售额达800亿美元, 仅次于排名前两位美国和日本。2027年成为全球第一大药品消费市场。 行业发展驱动原因一: 人口老龄化 行业发展驱动原因二: 疾病谱 行业发展驱动原因三: 城市化和收入 行业发展驱动原因四: 医疗改革 AF:240元 CC: 80% AF:240元 CC: 50% 79个城市 CP: 2亿 CP: 7.26亿 CP: 2.4亿 CP: 2.7亿 CC: 100% CP: 3亿 AF: 260元 CP: 3亿 AF: 100元 90%覆盖率 AF: 100元 CP: 7.6亿 城镇居民基础医疗保险 城镇职员基础医疗保险 新农村合作医疗保险 补充医疗保险 私人保险 政府救助 CC: 覆盖城市 CP: 覆盖人口 AF: 年人均额度 2007 2008 2009 2010 AF: 200元 医保覆盖范围、报销百分比和额度不停增加, 使就诊率和诊疗承受力不停提升, 促进了产业增加 概 要 1.中国医药市场迎来黄金十年 2. 医药企业商业模式分析 3. 2011年医药行业投资分析 医药行业产业链 政策管制是行业最大特征 医药分家? 医疗行业作风整顿? 开发医疗服务系统? 医院的股份制改造? 由于医院在终端特殊的议价能力,药品渠道的多层分布和渠道中的无序竞争成为行业健康发展的瓶颈问题。 中药材 GAP认证 药品上市准入制度 临床前试验研究 临床试验研究 GLP认证 GCP认证 化学药 中药 生物药 1、毒理学研究 2、药理学研究 3、药效学研究 4、制剂学研究 1、I期临床试验 2、II期临床试验 3、III期临床试验 OR 生物等效性试验 药品上市 1、IV期临床试验 2、药品定价 3、药品进报销目录 4、药品分类OTC 新药OR仿制药 1、新药研究是一个高风险、高投入却不一定有高回报过程, 国外10年10亿一个新药, 中国约5年2亿一个新药; 2、仿制药即使投入低, 但竞争猛烈, 准入门槛不停提升! 医药企业基础分类和特点 原料药 制剂药 药品流通 大宗 原料药 特色 原料药 化学 制剂药 生物 制药 中药 保健 品 药品 批发 药品 零售 化工 板块 科技 板块 快速消费 品板块 物流 板块 连锁零 售板块 周期性、没有公开相关产品价格市场信息 没有公开相关产品价格市场信息, 而且市场瞬息万变 产品种类繁多, 每类产品都是一个需要研究市场; 销售终端信息因为医院特殊角色而极难把握 销售通路非常不透明; 地域性较强; 与医院之间关系非常微妙 不一样研究方法 不一样关键竞争力 不一样经营模式 产品市场细化, 有显著品牌效应。但销售通路复杂, 很多需要量化指标却极难量化 不一样细分板块 各细分子行业研究关键 大宗原料药: 研究市场供需关系和价格走势, 关注价格周期和 成本优势 特色原料药: 分析产品贮备, 基于世界药品市场动态改变前瞻性分析 制剂药: 抓住产品特征, 估计市场情况和经营上多个关键比率 医药流通: 关注规模增加、利润空间和资金周转 产品资源型企业 vs. 品牌资源型企业 营销推进型企业 vs. 研发推进型企业 医院营销企业 vs. OTC营销型企业 基于财务报表基础面分析框架 分析要点 主要指标 分析内容 备注 增长指标 主营收入增长率; 产品特点和生命周期; 市场需求状况和发展前景; 市场份额和竞争格局; 同行业其它企业的横向比较; 与行业平均水平和其竞争对手比较 与疾病发病率比较 重点产品销售额增长 产品毛利 毛利率变动 提价能力(成本驱动性/垄断利润,提价后的利润分配) 成本控制能力 关注国家对药品价格的管制政策,不同行业毛利率水平的差异 营业费用 营业费用率变动 企业市

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