航运业研究方法.pptVIP

、 行业拐点：需求与供给的力量对比是核心 需求的预测我们主要借助宏观组的判断 供给的预测主要观察拆船量和订单量变化 大拐点都有共同特征：高点的拆解量和低点的订单量，或反之 复苏 繁荣 衰退 萧条 第一轮周期：1985-1998 第二轮周期：1998-2010？ 复苏 6年超级 繁荣期 超级衰退 BDI均值1300点 12.31 12.21 下个高点？ 研究方法和投资逻辑 学习文档 、短期波动和交易性机会 1、供给的短期刚性较强；2、运费短期波动主要观察需求先行指标。3、交易性机会往往伴随运费大幅反弹出现，而大幅反弹往往出现在短期供需平衡之后。 BDI波动与矿石价格和钢材价格高度相关 油轮运费波动与OPEC产量和油价高度相关 研究方法和投资逻辑 学习文档 、 数据的获得： 行业指数和运费数据：Bloomberg、Clarkson、Drewry、Fearnley 行业年度生产数据： Clarkson、Drewry、Fearnley、IEA 公司月度生产数据：各公司网站或邮件发送，一般月中披露上月数据； 上市公司 卖方研究 研究方法和投资逻辑 学习文档 、投资逻辑 属于高BETA行业，波动性大，更适合趋势性投资； 当行业景气周期与大盘牛市发生共振时，股价呈爆发性上涨 ； 牛市时，提高配置比例，选择行业龙头和弹性最大的股票，如中国远洋、中海集运、长航油运； 弱市时，