创投基金适应创投要求的集合投资制度.pptxVIP

第五讲创投基金: 适应创投要求的集合投资制度VC Fund：Congregating Investment System Suit for Venture CapitalVanallen 范大良 Beijing Normal University, Zhuhai北京师范大学珠海分校vanallen@126.com 要内容投资基金的制度经济学含义通过投资基金间接从事创业投资的制度优势通过投资基金间接从事创业投资需要解决的问题国际社会创业投资基金组织制度选择信托制度对创投基金的局限型合伙制度对创投基金的适用性与不足公司型创投基金的制度优势与制度成本创业投资基金的管理架构一、投资基金的制度经济学含义投资基金就是“被管理的一堆钱”？投资基金的本质内涵：集合投资制度从制度经济学的制度起源学说看，“投资基金”是一种从“单个投资计划”发展起来的“集合投资计划”。”单个投资计划”是指由单个个人或机构运用自己的资金直接从事投资或委托他人投资。“集合投资计划”是指两个以上的多数投资者为了克服分散的“单个投资计划”在规模、精力、知识和技能上的不足，转而寻求通过集合投资来谋取更高收益的制度安排。即将两个以上的多数投资者通过集合投资形成新的财产主体，在通过新的财产主体间接从事投资活动，投资收益由所有投资者共享，投资风险由所有投资者共担。“集合投资计划”必须形成一整套制度体系，才能