货币供给增长率与通货膨胀率之间的短期波动影响和长期均衡关系分析(上).pdf

由于货币供给增长率与通货膨胀率之间存在长期影响关系，货币供给的扩张或者紧缩最后都将在价格 水平的膨胀或者收缩上体现出来。因此，在出现严重通货膨胀的情形下，大多数政府都采取了收缩银根和 提高利率等紧缩性货币政策，以便达到治理通货膨胀的预期政策目标。紧缩性货币政策在抑制价格水平上 升的同时，也对实际产出产生了收缩性影响。但是，当经济处于经济周期的收缩阶段或者经济中出现轻微 通货紧缩时，通常所采取的扩张性货币政策应该发挥的对偶性作用却受到了质疑。积极货币政策的实际作 用体现在对 GDP 的扩张影响上，但由于货币政策的作用效果在经济周期收缩阶段存在一定程度的非对称 性，这