投资银行运作理论与实务分析篇.pptxVIP

投资银行运作理论与实务 任课教师：张 栋 电子邮箱：1040849628@ 联系电话第六章 证券承销业务 内容提示 证券发行概述 证券承销概述 公司股份制改造 股票的发行与承销 股票发行与承销的实施 国债的发行 第六章 证券承销业务 1.证券发行概述 何为证券发行？ 证券发行的特点 A.证券发行以筹集资金为目的； B.证券发行必须符合法律所设定的条件和程序； C.证券发行在实质上表现为证券的销售行为； D.证券发行是实现社会资本优化配置的一种方式； E.证券发行实质上是投资者出让资金使用权而获取以 收益权为核心的相关权力过程。 第六章 证券承销业务 1.证券发行概述 证券发行的原则 A.公开原则； B.公平原则； C.公正原则； 证券发行的管理制度 A.证券发行核准制； B.证券发行登记制； 第六章 证券承销业务 1.证券发行概述 证券发行根据发行价格与票面面额的关系可分为： A.溢价发行； B.平价发行； C.折价发行； 我国《证券法》规定：我国股票的发行可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。即可以评价发行也可以溢价发行，但不得折价发行。 第六章 证券承销业务 1.证券发行概述 新证券发行的几种形式 一.由筹款公司自行上市发行； 二.委托一家或几家投资银行承销； 承销具体有两种方式： （1）包销； 全额包销、余额包销、备用包销； （2）代销； 三.包销与代销的特点 第六章 证券承销业务 1.1 首次公开发行股票（IPO）的条件 在我国股票主板市场（A股市场），发行人申请首次公开发行股票（Initial Public Offering, IPO)时,应符合的条件；（见教材P181) 在中小企业板市场，深圳证券交易所规定发行人申请 公开发行股票上市时，应符合的基本条件；（见教材 P181） 在创业板市场，发行人申请首次公开发行股票上市时，应符合的基本条件；（见教材P183） 第六章 证券承销业务 1.2 上市公司发行新股的条件（Secondary Offering) 上市公司发行新股必须具备的基本条件；（见教材 P183） 配股的特别要求；（见教材P184) 增发的特别要求；（见教材P184） 第六章 证券承销业务 2.证券承销概述 　 当一家发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请投资银行来帮助它销售证券。投资银行借助自己在证券市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将证券销售出去，这一过程称为承销。它是投资银行的基本职能之一。 我国相关法律法规规定：我国的股份有限公司公开发行股票，必须委托专业的、取得承销资格的证券经营机构承销（包销或者代销）。 自1999年9月1日起，证券公司从事股票承销业务，必须获得证监会重新颁发的《经营股票承销业务资格证书》。信托投资公司不再从事股票承销业务。 第六章 证券承销业务 3.证券承销资格的取得与维持 　 在我国境内的证券公司，要取得证券承销资格，必须满足《证券法》规定的相关要求，包括“软件”和“硬件”要求，具体参见教材P185； 在我国，取得证券承销资格的证券公司要想维持这种承销资格也得符合《证券法》规定的维持条件，具体参见教材：P186; 第六章 证券承销业务 4.企业的股份制改组程序 （1）企业提出申请； （2）相关部门审核、批准； （3）选聘中介机构； （具体包括主承销商、会计与审计机构、资产评估机 构、律师事务所） （4）主承销商的立项和尽职调查； （5）企业改制方案的实施； （主要包括政府政策、资产重组方案、股票发行方案） （6）发行及上市辅导； （7）改制辅导验收； （8）主承销商组织内核； 　 第六章 证券承销业务 4.1 尽职调查简介 尽职调查又称细节调查。承销商的尽职调查是指承销商在股票承销时，以本行业公认的业务标准和道德规范，对股票发行人以及市场的有关情况及文件的真实性、准确性、完整性进行的核查、验证等专业调查。值得注意的是，承销商的尽职调查要承担法律责任。 尽职调查根据调查所处的时期不同，可分为： A.股票承销前的尽职调查；(见教材P187） B.配股（增发）前的尽职调查；（见教材P188） 　 第六章 证券承销业务 4.2 上市辅导简介 上市辅导是指对于首次公开发行股票