期权与公司财务培训课程.pptxVIP

;第一节 期权交易的基本知识;一、期权的几个基本概念;（一）期权的类型;百慕大权证;（二）行权价格 （执行价格、敲定价格、履约价格）;（四）到期日 期权持有人有权履约的最后一天。 如果期权持有人在到期日不执行期权，则期权合约自动失效。;二、期权价值的构成; 当期权处于有价状态时，买权内涵价值等于标的资产价格与履约价格之间的差额，卖权价值等于履约价格减去标的资产价格； 当期权处于平价或无价状态时，买卖权内涵价值均等于零。 ★ 买权内涵价值=max（S－K,0） ★ 卖权内涵价值=max（K－S,0）;? 买权内涵价值分析 【例】假设一份可按50元买进某项资产（例如股票）的期权，;9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。5月-215月-21Friday, May 28, 2021 10、低头要有勇气，抬头要有低气。07:36:5607:36:5607:365/28/2021 7:36:56 AM 11、人总是珍惜为得到。5月-2107:36:5607:36May-2128-May-21 12、人乱于心，不宽余请。07:36:5607:36:5607:36Friday, May 28, 2021 13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。5月-215月-2107:36:5607:36:56May 28, 2021 14、抱最大的希望，作最大的努力。28 五月 20217:36:56 上午07:36:565月-21 15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。五月 217:36 上午5月-2107:36May 28, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/5/28 7:36:5607:36:5628 May 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。7:36:56 上午7:36 上午07:36:565月-21;9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。5月-215月-21Friday, May 28, 2021 10、低头要有勇气，抬头要有低气。07:36:5607:36:5607:365/28/2021 7:36:56 AM 11、人总是珍惜为得到。5月-2107:36:5607:36May-2128-May-21 12、人乱于心，不宽余请。07:36:5607:36:5607:36Friday, May 28, 2021 13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。5月-215月-2107:36:5607:36:56May 28, 2021 14、抱最大的希望，作最大的努力。28 五月 20217:36:56 上午07:36:565月-21 15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。五月 217:36 上午5月-2107:36May 28, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021/5/28 7:36:5607:36:5628 May 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。7:36:56 上午7:36 上午07:36:565月-21;? 卖权内涵价值分析 【例】 假设一???可按100元卖出某项资产的期权，; 从理论上说，由于套利行为的存在，一个期权是绝不会以低于其内涵价值的价格出售的。; （二）时间价值 ▲ 期权卖方要求的高于内涵价值的期权费，它反映了期权合约有效时间与其潜在风险与收益之间的相互关系。 ▲ 一般地说，期权合约剩余有效时间越长，时间价值也就越大。 ▲ 通常一个期权的时间价值在它是平价时最大，而向有价期权和无价期权转化时时间价值逐步递减。; ▲ 当期权处于有价状态时，时间价值等于其期权合约价格（C为买权价格，P为卖权价格）减去其内涵价值。;（三）期权价值、内涵价值、时间价值之间的关系 ; ? 从静态的角度看: 期权价值在任一时点都是由内涵价值和时间价值两部分组成。; （一）买入买权 交易者通过买入一个买权合约，获得在某一特定时间内按某一约定价格买入一定数量标的资产的权利，以便为将要买入的标的资产确定一个最高价格水平，或者用其对冲期货部位，从而达到规避价格上涨风险的保值目的。 ; （二） 卖出买权 交易者通过卖出一个买权合约，获得一笔权利金收入，并利用这笔款项为今后卖出标的资产提供部分价值补偿。 ; 图13- 2 买入买权与卖出买权交易损益;（三）买入卖权 交易者通过买入一个卖权合约，获得在某一特定时间内按某一约定价格卖出一定数量标的资产的权利，以便为将要卖出的标的资产确定一个最低价格，或者用其对冲多头期货部位，从而达到规避价格下跌风险的保值目的。 ;（四）卖出卖权