合伙人股权的进入机制和退出机制.pdf

合伙人股权的进入机制和退出机制 1.合伙人合伙创业第一天，就会面临股权架构设计问题 （合伙人股权设计）；2.公司早期要引入天使资金， 会面临股 权架构设计问题（天使融资） ；3.公司有三五十号人，要激励 中层管理与重要技术人员和公司长期走下去，会面临股权架 构设计问题（员工股权激励） ；4.公司需要招兵买马、跑马圈 地，加速发展，引入 A 轮、 B 轮、 C 轮投资人，…… IPO 时， 会面临股权架构设计问题 （创业股权融资）；5.公司足够 NB ， 做到 BAT 的体量， 需要把大公司做小， 把老企业做新， 也会 面临股权架构设计问题（孵化器、阿米巴经营） 。刚成立的 创业团队该如何设计公司的股权结构，尤其是创业合伙人的 股权结构，一直都是一个最为困扰创业者的问题。当然里面 的坑不仅多，而且深。在我们服务创业企业的过程中，我们 见过各种版本合伙人股权战争的故事，也帮创业朋友处理过 各类股权战争的事故。我们发现，合伙人之间之所以频繁爆 发股权战争或闹剧，是因为他们既没有合伙人股权的进入机 制，也没有合伙人股权的退出机制。这就好比是，两口子不 明不白结了婚。 婚后发现， 双方完全是两个物种， 想离婚时， 却发现不知道该怎么离婚，甚至这婚还离不了。一、合伙人 股权的进入机制合伙人股权的进入机制，即结婚机制。要做 好合伙人股权的进入机制，先得想明白什么是合伙人？我们 认为的合伙人，是既有创业能力，又有创业心态，有 3-5 年 全职投入预期的公司创始人与联合创始人。合伙人是公司最 大的贡献者，也是主要参与分配股权的人。合伙关系是接近 于婚姻关系的 [长期 ][ 强关系 ] 的[深度 ] 绑定。合伙之后，公司 的大小事情，合伙人之间都得商量着来，重大事件，甚至还 得合伙人同意。公司赚的每一分钱，不管是否和合伙人直接 相关，大家都按照事先约定好的股权比例进行分配。 (一 ).合 伙人股权进入的坑请神容易送神难。下述人员均可以是公司 的合作者，但建议创业者慎重将下述人员当成合伙人，并按 照合伙人的标准发放大量股权。 (1) 短期资源承诺者之前有创 业朋友提到，他刚开始创业时，有朋友提出，可以为他创业 对接上下游的资源。作为回报，朋友要求公司给 20%股权作 为回报。创业者把股权出让给朋友后，朋友承诺的资源却迟 迟没到位。这肯定不是个案。很多创业者在创业早期，可能 需要借助很多资源为公司的发展起步，这个时候最容易给早 期的短期资源承诺者许诺过多股权，把资源承诺者变成公司 合伙人。创业公司的价值需要整个创业团队长期投入时间和 精力去实现，因此对于只是承诺投入短期资源，但不全职参 与创业的人，建议优先考虑项目提成，谈利益合作，一事一 结，而不是通过股权长期深度绑定。 (2)天使投资人之前有创 业朋友提到，公司早期创业时， 3 个合伙人凑了 49 万，做房 地产开发的朋友给他们投了 51 万，总共拼凑了 100 万启动 资金。大家按照各自出资比例，简单直接高效地把股权给分 了，即合伙人团队总共占股 49% ，外部投资人占股 51% 。公 司发展到第 3 年，合伙人团队发现，一方面，当初的股权分 配极其不合理；另一方面，公司想引进