汇率理论与汇率制度.pptxVIP

第一章 外汇与汇率;第三节 汇率的主要理论 第四节 汇率制度产生的背景与优缺点 第五节 汇率政策所追求的目标;第三节　汇率的主要理论;一、国际借贷论 ;(一)基本观点;(一)基本观点;(二)评价;二、购买力平价理论 ;(一)基本思想;(二)主要内容 ; 假设各国的同类商品之间差异很小，具有均质性，而且没有任何贸易关税和运输等费用，那么本国价格水平就等于以本国货币表示的外国货币的价格与外国价格水平的乘积。这就是所谓的“一价定律”，表示在自由贸易条件下，世界市场上的每一件商品不论在什么地方出售（扣除运输等费用），其价格都是相同的。;一价定律; 例：假如在日本花100日元可以买到的商品在美国需要花1美元，那么购买力平价便为： USD1 = JPY100 如果此时市场汇率为： USD1 = JPY105 那么就会有人在日本买入商品再到美国卖出（套购），以获取收益，直至使市场汇率恢复到买力平价水平，套购无利可图，套购就会停止，购买力平价成立。 ;一价律不成立的原因;2.相对购买力平价;;　 如果假设 为 国物价在经过 时间后，比基期物价水平上升的幅度(即通货膨胀率)， 为 国经过 时间后，物价上升的幅度，则有： ; 例：假如某段时期，日本商品价格从1