宏观研究框架（中南大学2021）.pptxVIP

证券投资实战入门---- 市场宏观分析与策略实战方正证券首席投资顾问 段少崴 S1220619040023个人简介 段少崴：现任方正证券首席投资顾问，擅长研究宏观经济与基本面分析，对国家政策高度敏感且有较准确的判断。现任 CCTV2《正点财经》栏目组常驻嘉宾，今日头条、腾讯财经、和讯网特约撰稿人。2018年获得方正集团产品之星。2019年第二届新财富最佳投资顾问、最佳股票投资收益、最佳服务奖。A股发展历程---三十而立1、1990-2005婴幼儿期 ： 内幕交易、操作市场（场外资金） 分析方法：听消息2、2005-2015青少年期 ： 内幕交易、编故事 （上市公司股东） 分析方法：技术分析3、2015-中壮年期 ： 估值、业绩（国家、机构投资者） 分析方法 : 战略、基本面、技术分析市场变化由业绩和估值解释经济增长流动性政策及风险偏好EPS（业绩）PE（估值）资料来源：WINDP=EPS x PE，估值变化快，幅度大，但不容易把握，业绩慢，幅度小，但具备确定性。业绩和估值的变化图表：2003-2020年全部A股估值和业绩的变化年份EPS变化PE变化20209.34%33.39%20193.96%33.1%2018-5.19%-32.69%201711.46%-8.71%2016-1.08%-7.60%2015-10.69%3