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总第 221 期 2021 年 9 月 30 日 CEEM CEEM 全球智库半月谈 智库介绍 墨西哥能否将北美重新带回全球供应链中心 全 疫情期间的补贴与消费 球 银行监管中的比例原则：一项全球联合调查 智 新冠疫情对国际贸易方向和结构的影响 半库 气候变化问题能在不影响经济增长的前提下解决吗？ 半 货币算式和通胀风险 推动房价上升的原因：来自文献的证据 月谈 本期编译 安婧宜 桂平舒李佳欣母雅瑞 王悦人 徐懿凡薛 懿 杨茜 （按姓氏拼音排序） CEEM 全球智库半月谈智库介绍 CEEM 全球智库半月谈 智库介绍 《全球智库半月谈》是由中国社会科学院世界经济与政治研究所的全球宏观经济研究室和国际战略研究组承担的编译项目，每半月定期发布。所有稿件均系网络公开文章，由项目组成员依据当前热点编译组稿。 中国社会科学院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究组 顾 问 张宇燕 首席专家 张 斌 姚枝仲 团队成员 曹永福 美国经济 陆 婷 欧洲经济 冯维江 日本经济 熊爱宗 新兴市场 徐奇渊 中国经济 杨盼盼 东盟与韩国 肖立晟 国际金融 李远芳 国际金融 常殊昱 跨境资本流动 顾 弦 大宗商品 陈 博 大宗商品 吴海英 对外贸易 崔晓敏 对外贸易 熊婉婷 金融政策 王 地 宏观经济 张寒堤 科研助理 国际战略研究组 组 长 张宇燕 召集人 徐 进 协调人 彭成义 团队成员 李东燕 全球治理 袁正清 国际组织 邵 峰 国际战略 徐 进 国际安全 薛 力 能源安全 欧阳向英 俄罗斯政治 黄 薇 全球治理 冯维江 国际政治经济学 王鸣鸣 外交决策 高 华 北约组织 卢国学 亚太政治 王 雷 东亚安全 彭成义 中外关系 徐秀军 全球治理 田慧芳 任 琳 气候变化 全球治理 李 燕 丁 工 俄罗斯政治 发展中国家政治 联系人: 孔祥奕 邮箱： kongxiangyi 2000@ 电话：(86)10-8519 5775 传真：(86)10-6512 6105 通讯地址: 北京建国门内大街 5 号 1544 邮政编码：100732 免责声明: 《全球智库半月谈》所编译的文章，仅反映原文作者的观点，不代表编译者、版权所有人或所属机构的观点。 PAGE PAGE 10 目 录 世界热点 墨西哥能否将北美重新带回全球供应链中心 7 导读：国际贸易和投资在过去三年里受到了中美贸易战关税、高科技出口管制和其他 针对中国的经济制裁的冲击，使得国际企业不得不重新调整他们的供应链。通过新签订的 美墨加协议（USMCA）与美国市场紧密联系在一起的墨西哥似乎是“近岸”投资的最佳选择。 然而到目前为止，墨西哥还没有吸引到足够的新投资来取代服务于美国市场的亚洲生产， 而且USMCA 反而增加了对投资墨西哥汽车和其他制造业的担忧。 疫情期间的补贴与消费 13 导读：在日本 COVID-19 疫情迅速扩散的过程中，日本政府决定向每位居民发放 10 万 日元的现金，这项政策也是“应对 COVID-19 紧急经济对策”的一部分。为评估该政策的影 响，本文使用公开调查数据来估计现金转移的边际消费倾向。本文发现，现金的发放增加 了消费规模，但边际消费倾向约为 10%，这与非疫情期间基本一致。 战略观察 银行监管中的比例原则： 一项全球联合调查 17 导读：2021 年 7 月 30 日，巴塞尔银行监管委员会和世界银行发表了一份全球联合调 查的报告，该调查的重点是银行监管中的比例原则。调查涉及 90 个当局，广泛分布于不同 地理区域和收入群体。其通过分析比例原则目前的实施方式、比例原则在监管中的应用、 比例原则实施的驱动因素、比例原则实施带来的机遇与挑战及原则的有效性和可能带来的 非预期结果，并提出了采用比例原则的计划和提高其有效性的支持因素，全面分析了比例 原则在银行监管中的应用，以促进所有利益相关者更好的了解不同司法管辖区利用比例原 则所采取的措施。 新冠疫情对国际贸易方向和结构的影响 26 导读：自二战以来，2020 年是贸易和产出降幅最大的一年。本文以 2019 新冠疫情为 重点，利用选定国家的产品和贸易的最新月度和季度数据，探究了 2020 年国际贸易在地理 方向上和产品构成上的关键转变。贸易中服务的降幅是商品的两倍多，且其复苏速度也较 慢。同时，尽管 2020 年全球贸易相对于产出下降的幅度小于全球金融危机期间（GFC）， 这与 2020 年贸易受到影响的总体规模无关，而是反映了新冠疫情对特定商品、服务和各国 贸易伙伴的贸易和生产的影响具有显著异质性。几种特定商品的贸易额大幅下降，而其他 商品的贸易额则显著增加。因此，不仅 2020 年间不同产品类别的贸易受到的影响差异大于