中国高管股权激励的模式选择和难点.pptxVIP

股权激励和高管薪酬一、股票期权发展二、中国股票期权的实践三、股票期权基本知识和实施流程四、现行政策下中国企业的选择五、相关政策介绍六、高管薪酬2021/5/28股票激励的来源1952年，美国一家叫菲泽尔（Pfizer）的公司，为了避免公司主管们的现金薪酬被高额的所得税率所征收，在雇员中推出了首个股票期权计划。20世纪80年代，股票期权在美国得到大力发展。1992年，美国拥有期权的雇员大约为100万，1996年为300万，1998年为800万。2021/5/28股票激励在发达国家非常普遍在1999年《财富》杂志评出的全球排名前500家大工业企业中 ,89%的企业实行了股票期权制度。截止1997年 ,美国 45%的上市公司采用了股票期权计划 , 在美国纳斯达克上市的企业中，90％以上的公司都实行了股票期权计划。2021/5/28员工持股已成为全球的趋势《财富杂志》对世界前100名上市交易公司的调查表明:60%的企业已经实施了广泛的股票期权计划42%为所有员工提供股票期权这些公司约有80%的员工拥有公司的股票2021/5/28股票期权改变了经理人的报酬结构股票期权收入在经理人员的报酬结构中增长快，比重大。100家大企业经理人员的期权收入比重变化：80年代中期2%，1994年为26%，1998年为53.3%。1998年，前200家大公司CEO的股票期权收入平均为830万美元，而现金年薪只有75万美元。商业周刊 (2000 )的统计:1999年度美国收入最高的前20位首席执行官 (ＣＥＯ)获得的收入中 ,来自于股票升值的部分平均占总收入的90%以上。2021/5/28股票期权改变了经理人的报酬结构美国150家大公司总裁的薪酬结构 美国通用电器公司总裁杰克·韦尔奇1998年总收入2 .7亿美元 ,其中股权收益占96%以上 ,大大超过工资和奖金的份额。2021/5/28股票期权数量在公司总股本中的比重上升 89 90 91 92 93 94 95 96 97 13.2% 11.8% 11% 9.8% 9.3%6.9% 8.7% 8.3% 7.5%2021/5/28股票期权对公司业绩有明显作用翰威特公司和西北大学J.L. Kellogg研究生管理学院联合进行的调查表明(1998年):对实施了员工持股计划的公司进行跟踪调查的四年当中，其资产回报率比同行业平均水平高出2.6个百分点四年中股东回报率要比其他公司高出6.9个百分点有82%的公司认为，员工持股计划会对经营业绩产生积极影响以股权为基础的薪酬计划利于员工分享公司经营信息并加以有效利用，从而对经营业绩产生积极影响2021/5/28股票期权对公司业绩有明显作用1996年 (Joseph Blasi) 调查指出:当员工所持股票超过市值的5%时，企业10年财政业绩的平均增长水平明显提高员工持股占10%以上的上市公司的股指比全部上市公司的股指要好2021/5/28股票期权对公司业绩有明显作用 对美国38个大型公司期权实行的情况分析表明，所有公司业绩都能大幅提高:资本回报率三年平均增长率由2％上升到6％每股收益三年平均增长率由9％上升至14％人均利润三年平均增长率由6％上升到10％ 2021/5/289、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。10、低头要有勇气，抬头要有低气。11、人总是珍惜为得到。12、人乱于心，不宽余请。13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。14、抱最大的希望，作最大的努力。15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。16、业余生活要有意义，不要越轨。17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。9、 人的价值，在招收诱惑的一瞬间被决定。10、低头要有勇气，抬头要有低气。11、人总是珍惜为得到。12、人乱于心，不宽余请。13、生气是拿别人做错的事来惩罚自己。14、抱最大的希望，作最大的努力。15、一个人炫耀什么，说明他内心缺少什么。。16、业余生活要有意义，不要越轨。17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。为什么考虑以股权为基础的薪酬制度？统一股东和经营者的价值取向，使两者利益趋于一致。使经营者更关注于企业的长期利益，避免短视行为。鼓励管理团队向共同的目标前进 - 鼓励团队协作精神。激励机制处于“双赢” 状况 - 报酬与企业业绩直接挂钩。2021/5/28中国实施股票期权的实践20多年的中国企业改革，尽管企业经营者激励制度的设计也不少，如承包、租赁、奖金等，但这些制度都是着眼于短期激励。短期激励虽然能在一定程度上调动经营者增加当年利润的积极性，但由于经营者为追求眼前利益而牺牲企业长期发展的短期行为，使许多企业或者出现严重的潜亏，或者缺乏长期发展的后劲。在我国经营者的收入构成中，长