企业价值评估基础.pptVIP

老人把身体向后一靠，表示很感谢她教了自己这么多知识，他要考虑一下她的出价，希望她能明天再来。 第二天，当这个年轻女人又来到老人那里时，发现老人面前摆了一大堆工作表、各种写满数字的小图表和一个小计算器。“见到你很高兴，”老人说，“我想我们可以坐下来商量商量。” “很容易就能看出你们这些华尔街的精英们通过以低于真实价值的价格购买别人的资产赚了这么多的钱。我相信我可以让你同意我的观点——我的树的价值要高于你计算出来的结果。” * 第三十一页，共88页 “洗耳恭听。”女人说。 “你昨天的计算中使用45美元这个数字，并把它称为利润，或我在去年取得的收益。但我并不认为这个数字能告诉我们什么有用的东西。” “它当然有用了，”女士反驳道，“利润衡量了效率和经济效益。” * 第三十二页，共88页 老人沉思一会接着说：“是这样的，但是它并没有很确定地告诉你你将来会得到多少钱。昨天在你离开之后，我看了一下保险箱，发现里面有几张我以前买的股票凭证，它们从未向我付一分钱股息。但是我却仍然会每年收到这些公司的年报，告诉我公司收益情况是如何如何地好。现在我明白了，公司收益的增长会提高我的股票的价值，但是没有任何股息我就不会把它们花掉。这种情况与苹果树的情况恰好相反。“你算出来的利润值是低于真实水平的，因为有一些项目我根本就没必要支付，比如对运货卡车的折旧。在我看来，你算出来的这些利润值，是按照会计的思想做出来的