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第一页，共38页 本章重点： 企业价值评估的收益法 企业是否有商誉的判断 第二页，共38页 目录 企业价值概述 1 企业价值评估概述 2 企业价值评估的方法 3 案例 4 第三页，共38页 第九章 管理学的角度： 企业是各种契约的综合体 会计学角度： 企业是以盈利为目的的经济实体。 资产评估的角度： 企业是一项特殊的资产。 企业 Company Logo 一、企业价值概述 1、企业的基本概念：可以从不同的角度去认识企业。 第四页，共38页 第九章 企业价值与企业的未来获利能力有关， 与企业现实拥有的全部资产量没有必然的联系。 2.企业价值的涵义 企业在特定时期、 地点和条件约束下所 具有的持续获利能力 并不是企业全部资 产的总和，而是企 业整体未来获取收 益的现值和 Company Logo 第五页，共38页 第九章 3.企业价值的表现形式 1 企业整体价值 企业整体价值＝股东全部权益价值＋付息债务价值 2 股东全部权益 价值 股东全部权益价值＝企业整体价值—债务价值—优先股价值 ＝普通股拥有的净资产价值 3 股东部分权益 价值 股东部分权益价值＝股东全部权益价值×比率 Company Logo 第六页，共38页 第九章 4、影响企业价值的因素 企业价值 B E C D A 技术装备程度和资产匹配程度 资产价值量 员工