国际经济学课件：17 第十七章 固 定汇率制下的 内外平衡.pdfVIP

第十七章 固定汇率制下的 内外平衡 本章结构  开放经济下的商品市场、货币市场与国际收支平衡  开放条件下的IS 曲线  开放条件下的LM 曲线  国际收支平衡线BP 曲线  IS-LM-BP模型  固定汇率制下，资本完全流动下宏观经济政策的有 效性[蒙代尔-弗莱明模型]  货币政策的有效性  财政政策的有效性 第一节 一、开放条件下的IS 曲线 S＋M ＝I ＋G＋X （17.1） S＝S +sY (17.2) a M=M +mY (17.3) a I=I(i)，dI/di0 (17.4) 图17－1 讨论： 1）若政府支出或出口增加，将导致IS 曲线右移。这是因为在 利率不变的前提下，这些变量的任何增加要求国民收入也必 须增加，只有这样才可以保证储蓄与进口的增加。 2 ）汇率的变化也会导致IS 曲线的移动，在马歇尔-勒纳条件 成立的前提下，本币贬值将导致IS 曲线右移。这是因为，在 利率不变的前提下，贬值后进口减少、出口增加，只有国民 收入的增加才能保证新的平衡。 二、开放条件下的LM 曲线 影响LM 曲线位置的因素主要有国内货币供给与汇率： 1）国内货币供给增加，LM 曲线右移。这是因为对应于既定的利 率水平，只有国民收入的增加才能保证过剩的货币余额被吸收 （用于交易目的）。 2 ）本币贬值将导致LM 曲线左移。因为贬值后进口商品价格上升 会抬高国内整体物价水平，从而增加国内居民对货币的需求，那 么对应于既定的利率水平，只有实际国民收入的下降才能维持货 币市场的均衡。 图17－2 三、国际收支平衡线-BP 曲线 图17－3 图17－4 图17－5 四、IS-LM-BP模型 图17－6 第二节 固定汇率制和资本完全流动下宏观经济政策的有效性 ——蒙代尔-弗莱明模型 蒙代尔-弗莱明模型[The Mundell-Fleming Model]是 以资本完全流动为假设的开放经济模型。它是一 类特殊的IS-LM-BP 模型，具体表现在BP 曲线由于 资本完全流动而成为一条水平线。 在固定汇率制度下，如果资本具有完全流动性，则： 1）一国不可能执行独立的货币政策，任何扩张或 紧缩货币供给的企图都将被资本的迅速巨额流动及 央行保持固定汇率的承诺相抵消； 2 ）而财政政策则会收到意想不到的效果，同样由 于上述原因而使国际收支恢复均衡，对国民收入的 影响却进一步扩大了。 本章小结 本章以IS-LM-BP模型为框架，分析了在固定汇率 下，一国宏观经济政策的配合与效果。 固定汇率制下，如果资本完全流动，根据蒙代尔-弗 莱明模型，一国无法实现独立的货币政策，即货 币政策在改变国内收入方面是无效的；而财政政 策能有效地改变国内收入，可用来刺激国内经济。 在固定汇率下，通货膨胀会通过国际收支的调整 机制从一个国家传递到其他国家。