金融工程学的诞生与发展.pptxVIP

第二讲 金融工程学的诞生与发展 ;第一节 金融工程学的定义与内涵 ;工程学与经济学的关系源远流长;瓦尔拉斯的数学太差了;瓦尔拉斯是骑自行车上月球的第一人;金融工程学是以系统工程的方法来解决实际金融问题;金融工程师是干什么的？;金融工程是研究风险管理的;IAFE：国际金融工程师学会;一、金融工程学的定义 ;二、金融工程学的主要内容 ;金融工程学的理论背景是什么？ ;金融创新运动造就了金融工程学;金融工程的几个步骤：;金融工程学的主要内容;IAFE公布的核心课程;金融工程学不是点金术;金融工程学不反××主义 ;第二节 现代金融理论的诞生 ; 作为一门交叉科学，金融工程学是1980年代出现、1990年代才刚刚兴起的一门新兴综合性的交叉学科。目前即使是在美国的高校中，已开设此专业的大学也属凤毛麟角，而且据说毕业生累计也只是刚刚超过百人。 据国际金融工程师学会IAFE的统计，全球高校开设金融工程专业的也只有22所大学，另有27所大学目前只开设涉及金融工程专业的某些课程，这其中还包括有些高校目前只开设有非学历的成人课程班。;一、现代金融理论的开创者——马尔科维奇;是芝加哥大学厉害还是考尔斯委员会厉害？;弗里德曼露怯了;传统的金融理论好象就是投资学和银行货币学呀？;啊！兰德公司！;马尔科维奇一怒下海;嗯！现在做教授也不错了！;研究股票也能获得诺贝尔大奖了！;但有人更幸运走在了他前头;二、现代金融理论的奠基人——托宾 ;月亮走！我也走！ ;其实托宾真的更厉害 ;托宾的书很有看头 ;托宾的眼光更远层次更高 ;而且托宾几乎是全才 ;第三节 现代金融理论的发展 ;逃离大屠杀——夫妇双双把家离 ;莫迪利阿尼——中国留学生的典范 ;终于加入了芝加哥学派 ;莫迪利阿尼比米勒还多一项成果;绝对收入假定本来是个悖论 ;谁说双M定理在中国没有用武之地？;米勒应该庆幸了 ;米勒原来出身哈佛 ;米勒和索洛同学、和萨缪尔森同事 ;米勒还和西蒙同过事 ;掉进诺贝尔奖的圈子想不获奖都难 ;马尔科维奇的后继者是夏普 ;马尔科维奇甘做无名英雄 ;夏普的确孺子可教也！ ;夏普具备了诺贝奖得主的一切素质 ;是学而优则仕？ ;还是学而优则商？ ;四、现代金融理论的先行者线索 ;还是萨缪尔森牛！ ;随机的就是不可预测的吗？ ;人们在不断探索随机变量的变化规律 ;冯·纽曼本来就是一位数学家;随机分析和不确定性被引入金融理论久矣 ;CAPM迄今为止仍无可替代 ;有效市场假定虽已提出百年但仍未彻底解决 ;萨缪尔森也涉猎其中 ;第四节 金融工程学的开拓者 ;一、火箭科学向金融科学转移的先锋：布莱克 ;抗议瑞典皇家科学院;等着授奖的人太多了——僧多粥少啊！; 公告是这样说的：;什么是经济学大师;布莱克—斯科尔斯理论潜力很大;二、布莱克的合作者——斯科尔斯 ;学术研究也需要强强联合 ;同时他们也实属幸运 ;布莱克·斯科尔斯理论是里程碑;帕雷托猜想与当今学者的“厚尾现象”;三、期权理论的“淘金者”——默顿 ;瞧瞧！怎么这么多假定？ ;默顿后来者居上 ;新的理论就是新的蛋糕 ;学无先后、达者为师;众多“淘金者”中下一个获奖的可能是谁 ;期权定价——最热门的理论 ; 1982年，华莱伊(R.Whaley)又把一个已知的确定股利引入布莱克─斯科尔斯模型[1]。 1984年，吉尔斯特尔(J. Gilster)和李(音译)(W. Lee)讨论了证券交易成本对期权定价的影响[2]。转过年来，利兰德(H.E.Leland)也开始考虑交易成本[3]。  [1]Whaley, R.(1982), “Valuation of American Call Option on Dividend Paying Stocks:Empirical Tests”,Journal of Financial Ecmics. [2]Gilster, J., and W. Lee(1984), “The Effects of Transaction Costs and Different Borrowing and Lending Rates on the Option Pricing Model: A Note”, Journal of Finance, Vol. 39, pp1215-1221. [3]Leland, H. E.(1985), “Option Pricing and Replication with Transaction Costs”, Journal of Finance.;关于期权定价的淘金且没有结束呢！ ;八仙过海各显神通 ;还有个台湾的同胞，但。。。 ; 美式期权只是可以提前了结 ;越来越越复杂了！