第四章资金成本和资金结构PowerPointPres.pptxVIP

;回顾企业获取资金的渠道 ;第一节 资金成本;资金成本大小的衡量： 绝对数=用资费用+筹资费用 相对数——资金成本率：主要表现形式 ;通用计算公式为： （相对指标） 资金成本率 =每年的用资费用/（筹资总额-筹资费用） =每年的用资费用/筹资净额 式中：K —— 资本成本，以百分率表示 D- —— 资金占用费 P —— 筹资数额 F —— 筹资费用 f —— 筹资费用率（即筹资费用与筹资数额的比率）;例：留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本。（ ）;资金成本的作用 （1）资金成本是企业筹资决策的主要依据。使资金成本最低。 （2）资金成本是评价投资项目的重要标准。 预期收益大于资金成本 （3）资金成本可以作为衡量企业经营业绩的尺度。;二、个别资金成本 （1）债务性融资方式（银行借款/债券）下的资金成本 ;理解抵税收益 案例：某企业息税前利润 100万，若有利息10万，交企业所得税多少？若无利息，交企业所得税多少？ ;长期借款资金成本的计算 例：某公司向银行取得400万元长期借款，年利率为8%，每年付息一次，到期一次还本。假定筹资费率为0.3%，所得税税率为25%，计算长期借款的资金成本率。 ;【例】 公司欲获得借款250万元，年利率为11%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本