第六篇货币金融理论(货币金融学武汉大学,赵征).pptxVIP

;第十四章 货币需求理论; ;;第一节 传统货币数量论; ; ; 在此基础上，推导出货币价值与货币数量间的关系： ——货币价值取决于货币供求 假定货币供给（外生）不变，货币需求↑→货币价值↑→物价↓ 反之…… 假定货币需求不变，货币供给↑→货币价值↓→物价↑ 反之……; ;第二节 凯恩斯的货币理论;附录：John Maynard Keynes(1883-1946) 1902～1905 在剑桥大学学习数学 1906，师从马歇尔、庇古学习经济学 1906，大学毕业后通过文官考试，在印度事务部任职 1908，回剑桥大学讲授经济学原理、货币理论 1926，发表 《自由放任主义的终结》 1929～1931，任国家财政与工业调查委员会委员，1930年任内阁经济顾问委员会主席 1936，出版《就业、利息和货币通论》—— 凯恩斯革命 1940，任财政部顾问 1944，率英国代表团出席布雷顿森林会议 ; 二、货币需求理论（流动性偏好理论）; （二）货币需求动机 1、交易动机 人们为满足日常交易活动而产生的持币愿望（交易媒介） 根源：收入、支出的不同步性 2、预防动机 人们为应付紧急情况而产生的持币愿望（交易媒介） 根源：未来支出的不确定性 3、投机动机 人们根据利率变动预期，为了在有利时机购买证券进行投机而持有货币（价值储藏） 根源：利率变化的不确定性 ——当前利率较高，人们预期利率将下降，债券价格会上升 → 用货币购买债券，以期将来获得买卖差价收入 →货币需求量下降 ——当前利率较低，…… →货币需求量上升;（三）货币需求函数1．交易性需求函数;２．投机性需求函数;三、凯恩斯货币需求理论的政策含义凯恩斯货币需求理论为解决失业问题的政策措施提供了理论基础： 中央银行通过增加货币供应量，降低利率（人们将多余货币用于购买债券→债券价格↑，利率↓），使之低于资本边际效率，能刺激投资，并通过投资乘数的作用，提高有效需求，使就业量与国民收入成倍增长 ;但是，扩张性货币政策受到限制： 一方面，存在货币需求的流动性陷井（Liquidity trap）   直线部分，货币需求的利率弹性为无限大 另一方面，投资需求可能缺乏利率弹性  相比之下， 财政政策更为直接有效——国家必须对经济进行直接调节和干预 ;第三节 凯恩斯货币需求理论的发展;第四节 现代货币数量论 ; ;一、弗里德曼的货币需求理论;（3）货币与其它资产的预期收益率 货币的名义收益率：rm，零（现金）、正（存款） 债券的名义收益率：rb，利息、价差 股票的名义收益率：rs，股息、价差 实物资产的收益率：预期物价变动率，（4）财富持有者的偏好  用U表示;（二）货币需求函数;弗氏货币需求理论的特点 ——货币需求函数的形式 弗和凯的货币需求函数都是对现金余额说M=KPY的发展。 不过，凯只考虑到狭小范围内的某种金融资产（债券）与货币之间的替代，而弗考虑到广范的资产类型 ——理论结论 强调恒久性收入对货币需求的主导作用→货币需求函数的稳定性 ;二、弗里德曼货币理论的政策含义;第十五章 货币供应理论;;第一节 货币供给理论分析的两种思路 ;三、货币供给外生理论和货币供给内生理论 外生论强调货币当局对货币供应的控制能力 （凯恩斯 、弗里德曼一施瓦兹一卡甘、乔顿 、布伦纳一梅尔泽、安德森） 内生论强调商业银行等经济主体在货币供应中的作用 （格利与萧、托宾 、温特劳布——卡尔多） ;第二节 银行系统与货币供应量; 三个假定前提： （1）公众不会从银行体系提取现金 （2）银行不会保留超额准备金 （3）公众只持有活期存款，不持有储蓄存款和定期存款 只考虑活期存款规模的变化 存款扩张模型：;2．复杂乘数模型;货币供应量的基本公式： MS=B×m;3、货币乘数的影响因素