公司治理结构与公司绩效关系实证分析资料.pdf

最新【精品】范文 参考文献 专业论文 公司治理结构与公司绩效关系实证分析 公司治理结构与公司绩效关系实证分析 内容摘要：保证公司的科学决策 , 提升公司的管理水平是公司治 理结构的核心。 公司绩效是公司治理水平及是否健全的最有效最直接 的反映 , 一般高水准的公司治理必然与公司良好的绩效与持续发展能 力相关联 . 本文以 2014 年 3 月底之前公布年报的 A 股上市公司为基础 数据，利用 CASMAR数据库及 SPSS软件进行分析， 通过建立多元线性 回归模型，就公司治理结构与公司绩效关系进行实证研究 , 并据此对 完善我国上市公司治理结构提出相关的政策建议 . 关键词 : 公司治理结构 公司绩效 回归分析 现代公司制度由于所有权与控制权的分离，引起了信息不对称、 风险不对称和契约不完全等一系列的问题。从公司治理的角度来看， 当所有者委托管理者经营公司时 , 由于信息不对称和契约不完全，就 可能产生代理人的“逆向选择”和“道德风险”等问题， 而这种情况 必然会损害股东的利益， 而怎样防范和控制代理人“利己行为”就成 为了公司治理的核心问题 , 而这种理论的现实基础在于公司的股权充 分分散，且与经营者之间是单委托代理关系。 在现实中， 我国企业正处于经营转轨时期， 以股权高度集中或相 对集中为主要特征的公司大量存在着。 一般公司的实际控制权由大股 东掌握，或者是控股股东直接掌握 , 极有可能造成利用手中的控制权， 进行“利己行为 损害中小股东的利益 , 从而引起股东之间的利益矛 盾。保证公司的科学决策、 提升公司的管理水平是公司治理的最终目 的。公司治理水平良好、健全与否，能够最有效、最直接地反映在公 司的绩效上。一般来说，高水准的公司治理能使公司取得良好的绩效， 以及持续、健康发展。因此，本文就公司治理结构与公司绩效的理论 与实证研究有着重要的现实意义。 理论分析与文献回顾 （一）公司治理概念 国内外的众多学者从多层次多视角出发， 对公司治理进行了详细 最新【精品】范文 参考文献 专业论文 的解释 , 但却没有一个统一的说法 .Berle and Means （1932) 最先提出 了公司治理的概念：公司赖以代表和服务它的投资者的一种组织安 排。我国学者吴敬琏将公司治理定义为 : “公司治理结构是由股东、 董事会和高级管理人员三者组成的一种组织结构。 在这个结构中的三 者之间形成一定的制衡关系”。 学者杨瑞龙等认为， 公司治理结构本 质就是对企业所有权进行安排的一种契约 , 是治理企业交易关系的制 度安排 , 包括外部与内部治理机制 . 笔者认为公司是由各种要素共同 构成的一个契约整体 , 而公司治理就是处理好各要素的关系，从而形 成一种制度安排所有者与管理者之间的权利与责任关系 . （二) 公司治理的理论基础 众多学者展开了关于公司治理的研究 , 形成了具有代表性的经典 理论 . 1. 两权分离理论 . 即现