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深圳证券交易所权证投资者入市指南 深圳证券交易所权证投资者入市指南 本所日前发布了《深圳证券交易所权证管理暂行办法》，为了方便投资者理解及实际参与权证产品交易，我们编制了《权证投资者入市指南》。内容分权证基本常识和入市须知两个部分，投资者如有其它需要解答的问题，可以通过热线等渠道反映，我们会尽快解答。 热线电话：（075582083226 EMAIL：CIS@SZSE.CN 一、权证基本常识 1、什么是权证？ 答：权证是一种有价证券，投资者付出权利金购买后，有权利（而非义务）在某一特定期间（或特定时点）按约定价格向发行人购买或者出售标的证券。其中： 发行人是指上市公司或证券公司等机构； 权利金是指购买权证时支付的价款； 标的证券可以是个股、基金、债券、一篮子股票或其它证券，是发行人承诺按约定条件向权证持有人购买或出售的证券。 2、权证有哪些种类？???答：权证根据不同的划分标准有不同的分类： （1）按买卖方向分为认购权证和认沽权证。认购权证持有人有权按约定价格在特定期限内或到期日向发行人买入标的证券，认沽权证持有人则有权卖出标的证券。 （2）按权利行使期限分为欧式权证和美式权证，美式权证的持有人在权证到期日前的任何交易时间均可行使其权利，欧式权证持有人只可以在权证到期日当日行使其权利。 （3）按发行人不同可分为股本权证和备兑权证。 比较项目　?股本权证　　　　　　　　　?备兑（衍生权证） 发行人　　标的证券发行人　　　　　　?标的证券发行人以外的第三方 标的证券　需要发行新股　　　　　　　?已在交易所挂牌交易的证券 发行目的　为筹资或高管人员激励用　　?为投资者提供避险、套利工具 行权结果　公司股份增加、每股净值稀释?不造成股本增加或权益稀释 （4）按权证行使价格是否高于标的证券价格，分为价内权证、价平权证和价外权证。 价格关系　　　　　　　　　?认购权证　　认沽权证 行使价格＞标的证券收盘价格　?价外　　　价内 行使价格＝标的证券收盘价格　?价平　　　价平 行使价格＜标的证券收盘价格　?价内　　　价外 （5）按结算方式可分为证券给付结算型权证和现金结算型权证。权证如果采用证券给付方式进行结算，其标的证券的所有权发生转移；如采用现金结算方式，则仅按照结算差价进行现金兑付，标的证券所有权不发生转移。 3、权证的发行公告书列明的条款一般是什么含义呢？ 答：权证的各要素都会在发行公告书中得到反映，举例来说：A公司发行以该公司股票为标的证券的权证，假定发行时股票市场价格为15元，发行公告书列举的发行条件如下： （1）发行日期：2021?年8月8日 （2）存续期间：6个月 （3）权证种类：欧式认购权证 （4）发行数量：50，000，000份 （5）发行价格：0.66元 （6）行权价格：18.00元 （7）行权期限：到期日 （8）行权结算方式：证券给付结算 （9）行权比例：1：1 上述条款告诉投资者由A公司发行的权证是一种股本认购权证，该权证每份权利金是0.66元，发行总额为5千万份，权证可以在六个月内买卖，但行权则必须在六个月后的到期日进行。如果到期时A公司股票市场价格为20元，高于权证的行权价18元，投资者可以18元/股的价格向发行人认购市价20元的A公司股票，每股净赚2元；如果到期时A公司股价为15元，低于行权价18元，投资者可以不行权，从而仅损失权利金0.66元/股。 4、投资者如何利用权证获取超额利润和规避风险？ 答：（1）利用权证获取超额利润。权证是一种以小博大的投资工具，购买时只需花费少量的权利金，但有可能收益会很大。例如：投资者李先生投资1000股A公司股票，王先生投资10000份A公司的认股权证，行权价格为18元。假定两人同时入市，入市时A公司股票价格为15元，权证到期时，A公司股价上升到20元，则李先生和王先生的盈利如下： 李先生??????????王先生 买入品种?????1000股股票???10000股认购权证 买入价?????????15元???????????0.66元 卖出价?????????20元???????????2.00元 盈利??????????5000元??????????13400元 投资成本??????15，000元????????6600元 回报率?????????33.33％????????