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申银万国_行业点评_王晶_三大运营商CAPEX齐公布，景气周期持续至14年——4G系列报告之 /行业及产业信息设备/通信设备 2013 年 03 月 22 日 三大运营商 CAPEX 齐公布,景气周期持 行业研究 续至 14 年 行业点评 ??4G系列报告之四 重要事件: 证券研究报告 看好 中联通 3月 21日公布 12年年报,但并未像往年那样公布 13年的资本开支计 划,而仅在业绩发布会交流环节表示 13年投资不超过 800亿。同时,中国联 相关研究 通公布 12年资本开支完成 998亿。 《中电信CAPEX符合预期,继续关注传 输网??4G 系列报告之三》 投资要点: 2013/03/21 《中移动CAPEX超市场预期,传输网投中国联通 CAPEX 基本符合预期。我们预期中国联通 13 年的投资规模为 800 亿 资大增利好相关标的??4G 系列报告 之二》 2013/03/15 人民币,公司虽然没有在 12年年报中正式披露投资规模和细分项目,但 13年投资不超过 800亿的表态也基本符合我们预期。 《业绩反转助估值修复,传输网相关弹 性最足??4G 系列报告之一》 2013/03/08 预计中国联通无线投资下降较多,有线投资略增。(1)若以 800 亿的投资规 模计算,13年联通资本开支同比下降了 20%。