居民家庭_加杠杆_能促进消费吗_来自中国家庭微观调查的经验证.pdfVIP

2018 4 No. 4 ，2018 年第 期 ( 454 ) General No. 454 总第 期 “ ” ? 居 加 民家庭 杠杆 能促进消费吗 — —— 来自中国家庭微观调查的经验证据 潘 敏 刘知琪 ( / ， 北武汉 430072) 武汉大学经济发展研究中心 经济与管理学院 湖 : (CFPS) ， 摘 要 基于中国家庭追踪调查 数据 本文实证检验了家庭杠杆对其总支出和消 ， 。 费性支出的直接和间接影响 以及这种影响在不同类型消费和城乡居民家庭消费中的差异 ， ， 结果显示 我国居民家庭杠杆会显著地抑制家庭总支出的增加 强化资产对总支出和消费性 ， 。 ， 支出的正向促进作用 即强化财富消费效应 家庭杠杆会促进生存型消费的增加 强化生存 ， 。 型消费的财富消费效应 但会抑制发展与享受型消费 就对城乡居民家庭消费影响的差异而 ， ， 言 家庭杠杆会抑制城镇居民家庭的总支出增加 但会促进农村居民家庭消费性支出和生存 。 ， ， 型消费的增加并强化其生存型消费的财富消费效应 这表明 在供给侧结构性改革背景下 “ ” ， 居民家庭 加杠杆 并不能直接有效地提高消费和促进消费结构升级 推动消费增长和消费 结构升级的根本途径在于增加家庭收入和家庭总资产水平。 : ; ; 关键词 家庭杠杆 消费 消费结构 JEL 分类号:B22 ，D12 ，N35 文献标识码:A 文章编号:1002 － 7246 (2018)04 － 0071 － 17 、 一 引 言 2014 ， ， 年以来 在我国经济进入新常态后 推进以结构调整和增长动能转换为主的供 。 ， 给侧结构性改革成为我国宏观经济改革和发展的主线 在供给侧结构性改革过程中 “ ” 。 ， 。 ， 三去一降一补 成为主要任务 其中 首要任务是去杠杆 针对去杠杆 国内学术界和 ， 、 实务界的一个普遍观点是 当前我国去杠杆的主要对象应该是国有企业 地方政府